中原期货-钢铁周报：利好预期兑现，淡季消费乏力仍制约期价持续上行-190630

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        核心观点：  
        螺纹钢：尽管高温、雨季消费淡季的来临，下游采购量持续下滑，不过本周厂库和社会库存增加明显放缓，较上周仅增加0.13万吨；同时目前吨钢的成本仍居于高位，利润处于低位，钢厂产量上周继续下降，均对价格有所支撑。而唐山对钢厂实施环保限产措施，市场仍对后期供给产生担忧；中美双方重新开始贸易谈判，PMI制造业指数企稳，叠加基建的发力均对后期螺纹钢价格提供了推力；总体RB1910中期维持回调买入的策略观点。  
        热轧卷板：目前淡季来临，下游需求逐步减弱，本周库存方面也继续增加4.77万吨，本周热卷产量增加2.92万吨至327.48万吨，制约了价格上行的动力；不过原料成本大幅提升，吨钢亏损较多，以及唐山对钢厂实施环保限产措施，加大了市场对后期供给的担忧；同时中美双方释放积极信号，贸易谈判重新开启，以及6月制造业指数企稳，加大了市场上行动力；总体HC1910仍维持逢回调买入的策略观点。  
        操作策略：  
        单边策略：螺纹、热轧卷板合约采取单边震荡上行策略为主。    
        套利策略：卷螺差：螺纹消费淡季来临，但产量开始下滑，库存结构亦在低位；反观热卷产量变化较小，库存持续上涨。卷螺差有望拉大，买螺空卷策略可介入。