方正中期期货-生猪期货周报-210912

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【行情复盘】本周生猪盘面延续跌势，LH2201收于15070元/吨，环比下跌6.3%；LH2203合约收于14475元/吨，环比下跌3.5%；LH2205收于14925元/吨，环比下跌3.7%。

主力合约基差-2545元/吨，环比下降480元/吨。

【重要资讯】价格方面，截止至9月12日当周，全国外三元生猪均价12.74元/公斤，环比下跌8.35%；15公斤外三元仔猪均价24.19元/公斤（362.85元/头）环比下跌6.1%；二元母猪市场均价40.92元/公斤，环比下跌4.44%。

养殖成本方面，本周生猪养殖行业连续第14周亏损，猪料比为4.56，上周为4.74，低于比价平衡点6.38。

外购仔猪出栏成本元23.12/公斤，环比下降3.13%，头均亏损1093元。

自繁自养出栏成本17.68元/公斤，环比上涨0.24%，头均亏损467.8元。

出栏体重方面，全国生猪平均交易体重123.22公斤，较上周下降0.11%，同比下降5.31%。

【交易策略】本周生猪下跌主要受现货市场情绪影响，样本企业屠宰量有所提升，进入9月，市场消费端有一定程度转好迹象，天气转凉、院校集中消费带动及部分省份转入低风险区的消费复苏叠加，对需求订单有推动作用，下周进入中秋节前消费期，仍有提振空间。

虽然市场消费端已显露转好迹象，但供应面变化仍成为价格主要影响点，预计10月前猪价都是空头格局主导，前期空单继续持有。

11月以后若南方熏腊制品需求增加提振市场情绪，建议继续逢反弹布局远月合约空单。