长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第13期（总第148期）：风电投资加速-190702

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        行情回顾：  
        截至本报告期末，电气设备指数2019年累计涨幅15.67%，沪深300指数同期涨幅27.07%。最近一年,电气设备指数涨幅为0.18%，沪深300指数涨幅为8.96%。行业整体PE估值回升至27.96倍，行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为15.11倍，略高于历史均值，处于中性水平。本报告期内，风电设备板块涨幅最大，涨幅为7.04%，储能设备板块跌幅最大，跌幅为2.37%。
        据国家能源局发布的全国电力工业统计数据显示，1-5月全国新增风电装机容量688万千瓦，5月新增装机规模为138万千瓦，同比增加44%，1-5月份全国风电基本建设投资完成205亿元，同比增长55%，风电行业装机加快。受益于抢装潮，风机整机价格见底回升，但受到叶片及轴承供应不足的影响，风机出货量可能满足不了市场需求，未来风电装备产业链仍将维持高水平产销量率，随着可再生能源补贴的下发，风电运营商资本开支意愿将进一步加强，风电行业持续维持高景气状态。建议关注风电设备产业链。
        本报告期内，电气设备与新能源行业中有31家上市公司公告重要股东减持，参考市值合计约15.53亿元，5家上市公司公告重要股东增持，参考市值合计约1.33亿元。
        行业动态：  
        ◆财政部下发可再生能源补贴81亿，其中光伏补贴30.8亿
        近日，财政部下发《可再生能源电价附加补助资金预算的通知》（下称，《通知》），在此次发放的补贴中，涉及包括内蒙古、吉林、浙江、广西、四川、重庆、云南、陕西、甘肃、新疆、青海省（自治区、直辖市）在内的风电项目、光伏发电项目以及生物质发电项目，总额共计81亿元。
        其中，风电项目42.4亿元、光伏发电项目30.8亿元、公共可再生能源独立系统6.8亿元、生物质发电项目1亿元。本次《通知》涉及的11个省份中，内蒙古的补贴资金预算最高，达71.1亿元，约占本批补贴总额的88%。此次补贴名单中的风电项目只涉及三个省，分别为内蒙古、云南和山西，其中，内蒙古占据本批风电项目补贴预算的98%左右。光伏项目共涉及七个省，其中，内蒙古占据光伏发电项目补贴金额的93%左右。【财政部】
        ◆电动汽车自燃频发，工信部启动新能源汽车安全排查
        6月17日工信部发布关于新能源汽车安全隐患排查工作的通知，要求各车企开展新能源汽车安全隐患排查工作，并如实上报相关情况，否则将暂停或取消企业及产品公告，并从新能源汽车推广应用推荐车型目录中剔除等处罚手段。
        同时要求企业应当承担新能源汽车安全第一责任，对发生起火燃烧事故的，企业应及时开展事故调查，生产企业应在12小时内（如造成人员死亡或重大社会影响的，应在6小时内）将事故的基本信息，48小时以内将事故详细信息，主动上报新能源汽车工作联席会议牵头部门和装备中心。对确实存在产品缺陷的，生产企业应当主动向主管部门备案召回。
        此前，国内的新能源汽车经历了高速发展时期，如今补贴政策不断退坡，加之外资车企在新能源领域的布局，具备先发优势的自主新能源车企即将面临激烈的竞争和挑战。在这个特殊的节点，多起自燃事故集中发生，让公众对新能源汽车的安全隐患问题产生怀疑，如果不能很好地解决，有可能会颠覆当前行业在电动汽车方面取得的大好形势。【环球网】
        风险提示：
        光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。