民生证券-军工行业：南北船筹划战略性重组，军工资产证券化提速-190702

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        【民生军工】南北船筹划战略性重组，军工资产证券化提速
        1、事件：
        7月1日晚，南北船旗下上市公司均发布公告，披露中国船舶重工集团和中国船舶工业集团正筹划战略性重组，有关方案尚未确定。
        2、南北船上市平台资产重组频发，船舶资产证券化提速
        今年以来，南北船下属上市公司出现多起重组事件，中船科技收购海鹰集团100%股权、中国船舶与中船防务进行资产置换、中国动力拟百亿收购7家子公司股权、中国重工拟参与中国动力重大资产重组。一系列资产重组动作后，船舶领域资产证券化已显著提速。
        3、船舶领域备受关注，南北船合并稳步推进
        3月9日，两会期间国资委主任肖亚庆强调了积极稳妥地推进造船领域的战略性重组；3月14日，中船集团与中国重工高层领导会面，就加强交流与扩大合作达成共识。叠加此前船舶领域一系列资产重组事件，此次南北船战略性重组正稳步推进。
        4、军工资产证券化进程加快，资产注入成全年投资主线
        自2018年以来，国睿科技、洪都航空、中船科技、中国船舶、中船防务、中国动力等多家公司披露重大资产重组方案。我们认为，2019年军工央企资本运作将持续提速，军工央企资产注入将会成为全年的投资主线。
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        船舶系：中国船舶、久之洋
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        风险提示：合并进程不达预期