开源证券-电子行业：美国允许对华为出售零件，5G电子再迎风口-190702

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        摘要
        行业表现  
        本期电子行业上涨0.05%，在申万28个一级子行业中排名第6，涨跌幅较上期有所回落，但相对排名有所提升。本期维持近期观点：  18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，32倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌0.22%，创业板指下跌0.81%。  
        细分行业来看，子行业指数涨跌互现，其中元件指数走势相对较强（+3.52%）；光学光电子指数表现相对较弱，跌幅逾2%。  
        行业及公司新闻
        2019  年首季全球前  5  大  IC  设计厂，仅联发科小幅成长  
        工信部：电子行业  15  项行业标准和  10  项国家标准报批公示  
        沪电股份  PCB  领先净利  2  年增  3  倍  经营现金净流净额  7.5  亿  
        利亚德：目前已经具备  Micro  LED  量产条件  
        投资建议
        在  G20  峰会闭幕后的记者会上，特朗普表示，美国企业可以继续向华为出售零部件。5G  电子或再迎投资风口，基站建设相关产业链龙头业绩有望获得较高确定性，看好与  5G  电子相关的板块如  PCB  等持续高景气度。
        风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；项目进展不及预期。