太平洋证券-电气设备行业：行动计划落地，电化学储能维持高增长-190702

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        事件：  
        7  月  1  日，国家能源局联合发改委、科技部、工信部联合发布贯彻落实《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》2019-2020年行动计划，为下一阶段推动储能产业工作做出明确职能分。
        点评：  
        落实“指导意见”具体工作，推动“十三五”储能发展目标实现。2017  年  10  月，五部委联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，提出储能未来  10  年内分两个阶段推进，第一阶段即“十三五”期间，实现储能由研发示范向商业化初期过渡；第二阶段即“十四五”期间，实现商业化初期向规模化发展转变。在当前储能产业发展进入后指导意见的快速发展阶段，更需要政策和市场机制的保驾护航。为解决产业发展的关键问题，本次行动计划提出从技术研发和智能制造、推进动力电池储能化应用、推进储能标准化建设等六个方面落实相关工作，有望推动地方层面解决储能技术应用中的建设备案难点，让储能系统应用合规化；推动储能参与电力市场，获得合理补偿收益，将储能资产纳入输配电价有望成型；积极推动储能应用示范，适应可再生能源规模化发展和电力系统安全稳定运行的需要，利用风电光伏等间歇性能源更加平滑上网；此外随着动力电池梯次利用，锂电池空间有望打开。
        电化学储能继续保持高速增长态势。在《指导意见》以及电改配套文件的出台和落实下，我国储能市场实现了又一轮高速增长，截至2018  年底，中国已投运储能项目累计装机规模  31.3GW，占全球市场总规模的  17.3%，其中，抽水蓄能的累计装机规模最大，为29.99GW；电化学储能实现突破性发展，累计投运规模为  1.073GW，首次突破“GW”，是  2017  年累计投运规模的  2.8  倍。在政策和市场需求的双驱动下，2018  年储能在集中式可再生能源并网、辅助服务、电网侧和用户侧的应用均增速明显，特别是电网侧，年增速更是达到  2047.5%。储能在电网侧和辅助服务市场的投运比例大幅提升，在推动大规模可再生能源并网的价值实现有望破冰。尽管政策仍是重要的驱动力，但市场需求已逐步明晰、系统供应链日臻完善、客户对储能应用的认识也从理论走向实践。在政策和市场的双重促动下，储能市场开启了向规模化应用发展的新阶段。
        不做“温室里的花朵”，成本下降+商业模式创新，储能将迎来真正春天。我国新能源产业的发展已佐证：过激的刺激政策，容易滋生盲目发展与安全隐患，反而不利用行业的顺利发展。我们认为，技术进步背景下的规模发展，是新能源成本下降的核心逻辑。随着本次行动计划的落地，储能发展路径与应用前景得以明确，在我国电力体制改革深入实施背景下，储能的准入机制、结算模式的将进一步得到规范，伴随着动力电池梯次利用、“储能+”应用领域打开，电化学储能有望提前进入爆发期。
        风险提示：政策落地不达预期，储能系统安全及环保风险。