西部证券-影视行业2019年暑期档前瞻：受电影撤档影响，暑期档票房展望不佳-190630

《西部证券-影视行业2019年暑期档前瞻：受电影撤档影响，暑期档票房展望不佳-190630（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-影视行业2019年暑期档前瞻：受电影撤档影响，暑期档票房展望不佳-190630（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心结论
        《八佰》、《少年的你》临时撤档，2019年暑期档展望不佳。市场原来对《八佰》、《少年的你》以及《小小的愿望》的暑期档表现寄予厚望，《八佰》票房前期预估约为36亿，《少年的你》及《小小的愿望》均在10亿水平。《八佰》和《少年的你》两部影片临时取消上映对暑期档影响较大。根据猫眼专业版，截至6月底暑期档共有117部电影有定档计划（vs.  2018年189部和2017年197部），我们预计暑期档电影数量仍会增加，实际上映影片数量可能与2018年相差不大，但因头部影片撤档，预计2019暑期档票房要维持同比正增长难度很大。
        全年票房规模或受《八佰》调档影响，约10亿规模。从过往的国庆档、贺岁档以及元旦档来看，单部电影票房均未超过25亿，《八佰》的预估票房规模为36亿，撤离暑期档极有可能失去最大化票房的机会。《少年的你》体量在10亿，调至其它档期仍有可能发挥出正常水平。
        投资建议：影院受影响较大。我们认为暑期档票房的减少将直接影响影院类公司的票房收入分成；此外，内容类上市公司作为电影的主出品方及联合出品方，受影片延期上映影响，业绩影响也较大。根据猫眼专业版的出品及发行公司信息，《八佰》相关的上市公司为华谊(300027.SZ    出  品)、腾  讯（00700.HK    联  合  出  品  ）  、  光  线  （300251.SZ    联合出品）、阿里巴巴（BABA.US    联合出品）、IMAX  China(01970.HK    设备提供商，重点转制影片)；对比来看，《少年的你》涉及的主要上市公司为联合出品方的阿里巴巴（BABA  US）；由于暑期档缺乏强劲竞争对手，重点影片《小小的愿望》、《上海堡垒》、《扫毒2天地对决》、《银河补习班》可能会获得超预期的票房收入，受益方包括中国电影（600977.SH）、万达电影（002739.SZ）等。
        风险提示：电影撤档风险，票房不达预期风险，口碑风险。