国信证券（香港）-市场策略周报：政治不確定性消除，港股7月翻身月-190702

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        中美领导人上周六於G20  峰会会面,一如環球普遍預期，中美將重啟貿易磋商，錦上添花的是美國加送放寬華為，允許美國公司向中國科技巨頭華為繼續銷售產品。中國稍早時亦向美國購買超過54  萬噸大豆，以釋出善意。正如我們之前的預判，中美重啟磋商很大概率是由美方讓步。我們認為重啟談判是對雙方都有好處，短期至少能穩定雙方金融市場。美國方面，總統特朗普有國內經濟和大選壓力  。中國方面，貿易戰帶來的阵痛也逐步浮現。現在只是階段性的緩兵之計。雙方仍把自己的王牌握在手中，不打算攤牌，只是暫時各取所需。所以未來的貿易談判將較艱難。  
        G20  峰會可以說是港股短線走勢轉捩點，市場走勢將暫時由政治事件主導，逐步回復至基本面。首先，中美關係緩和，配合美國7  月減息預期，美元預計短期偏弱，人民幣相對升值，從成本端看，將利好航空、钢铁、旅游等。美國暫緩三千億美元中國貨品加徵關稅，  當中主要產品生產商預計將利好，包括:消費家電(冰箱、洗衣机、空调和彩电)、纺织/服饰制造。短線美國放宽华为，將利好科技及软件和通信设备板塊，特別是5G  板塊預計將於短期得到追捧。  
        儘管市場短線利好，影響港股的政治短期不確定性消除，投資者情緒恢復，風險胃納上升，但最新中國經濟數據仍然偏弱，投資者應該明智這輪行情受惠板塊及股份。投资策略方面，我们建议缩短投资时期，逢高获利，宁愿缩减预期回报，防范突如其来的黑天鹅事件，多做操作，以量取胜。在經濟數據仍然偏弱背景下，切忌受一些行业消息或政策出台而立即高追，因為很多時候這些政黨出台刺激板塊表現沒有持久性，投资者必需做好基本面分析。