万联证券-医药生物行业周观点：疫苗管理法出台，关注中报行情-190701

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        行业核心观点：  
        新通过的《疫苗管理法》对疫苗产品的研发、生产及批签发、流通使用、事后监管等做出了全面规定。疫苗管理法着重加大对疫苗违法行为的惩处力度：除相应罚款外，构成犯罪的，将依法从重追究刑事责任。同时疫苗管理法也从五个方面对创新疫苗的创新和发展也作出了相应规定。我们认为：随着本次疫苗管理法的出台，将从根本上对疫苗行业形成强有力的管理制度环境，同时鼓励创新疫苗的发展，促进行业有序良性发展。
        投资要点：  
        一周行业要闻：  
        1.《中华人民共和国疫苗管理法》审议通过
        2.  2018  年全国基本医疗保障事业发展统计公报发布
        医药上市公司公告：  
        1.乐普医疗：关于甘精胰岛素及甘精胰岛素注射液获得药品报产申请受理的提示性公告
        2.博雅生物：于人凝血酶原复合物申报生产注册获得受理的公告
        本周市场回顾及投资策略：  
        本周医药板块表现较佳，尤其是本周医药板块  CRO  公司泰格医药发布半年报业绩预告，超预期的业绩增长直接带动整个  CRO  板块的不俗表现。随着市场中报季的逐步到来，预计后期基本面良好、业绩保持高增长的相关个股更易引起市场资金青睐关注。同时我们认为：尽管未来一段时间行业板块仍受带量采购等政策因素扰动，但看好行业发展前景的内在逻辑未发生明显改变：1.由于近期行情整体回落，医药板块目前整体估值已回落到合理区间，考虑到  19  年业绩增长，医药板块对应  19  年整体估值已不到  30  倍；2.科创板已正式落地，其中生物医药板块是重点领域方向，从而有望带动  A  股中优质创新医药标的的估值提升。3.第二批带量采购大概率在下半年启动，但市场对此早有一定预期，下半年行业出现超预期的利空事件影响概率较低。短期投资建议方面：1.建议继续关注受益于创新药产业爆发的CRO/CMO中优质龙头个股及优质创新药标的；2.关注处在高景气度细分领域、当前估值合理且业绩保持较快增速的优质成长股。
        风险因素：短期受政策不确定因素影响，医药板块继续调整的风险。