万联证券-通信行业周观点：持续聚焦5G发展，加速5G商用部署-190701

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        行业核心观点：  
        持续聚焦  5G  发展，加速  5G  商用部署。本周沪深  300  指数下跌  0.22%，申万通信板块下跌  1.54%，排名行业第  19  位，日均成交额  223.12  亿元，环比下降  7.50%。中国在全球  5G  商用部署竞赛中处于领跑行列，运营商和设备商不断加大投入，在板块成分公司业绩转好的驱动下，我们认为板块中长期向好逻辑不变。  
        投资要点：  
        加速  5G  商用部署，中国移动推进组网实验进程：锐捷网络在中国移动实验室完成了核心网、基站和终端的端对端验证，中国移动实验室测试的  5G  SA  组网模式是  5G  的最终技术演进方向，可以充分发挥  5G  端到端的性能优势。中国移动进行全球首个  5G  独立组网端到端系统全息视频通话，这标志着  5G  独立组网技术取得突破进展，距离商用更进一层。
        中兴通讯发布多项核心  5G  技术，爱立信化繁为简持续聚焦5G：中兴通讯全面参与  5G  商用建设，和业界上下游伙伴通力合作，在全球  5G  网络发展的无线接入、核心网、5G  承载、终端这四大领域，跻身领跑行列。爱立信分别从“网络建设”、“网络运营”以及“市场应用”三大主线，为运营商开启  5G给出了切实可行的路径。
        本周  A  股市场整体下跌，不改通信板块长期向好：本周申万一级仅  6  个行业上涨  22  个行业下跌，通信板块下跌  1.54%，走势排名全市场第  19  位，日均成交额环比下降  7.50%。随着  5G  建设的推进，我们认为板块中长期向好逻辑不变。  
        投资建议：  
        光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通信；以及所有主营业务均为5G  建设核心料号的铭普光磁。
        风险因素：5G  建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。