华泰证券-6月外资动态跟踪与7月展望：陆股通继续增持股价创新高个股-190701

《华泰证券-6月外资动态跟踪与7月展望：陆股通继续增持股价创新高个股-190701（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-6月外资动态跟踪与7月展望：陆股通继续增持股价创新高个股-190701（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        7  月展望：外资或将继续保持净流入态势，建议关注外资持续增持个股
        相比  5  月，6  月陆股通转为大幅净流入，但活跃度略有下降。持仓结构看，6  月陆股通加仓白酒、保险、医疗服务、水泥制造、计算机应用等。6  月，仅农林牧渔陆股通持股市值环比下降，建材、家电、医药生物、交运等行业陆股通持股市值占对应板块流通市值比重提升居前。展望  7  月，我们认为受益于  G20  峰会中美会晤取得积极进展，两国贸易摩擦缓和，叠加中美利差扩大，全球投资者风险偏好或将继续改善、人民币有望重启升值，外资或将继续保持净流入态势，建议关注外资持续增持且持股占比较高的个股。后续关注中美贸易谈判进程、全球主要央行货币政策变动、7  月政治局会议等。
        概况：受中美贸易缓和、A  股纳入国际指数等影响，6  月大幅净流入
        我们在  5  月  26  日发布的报告《A  股入富影响兼论  5  月外资流出》中指出，5  月末  MSCI  将提升  A  股纳入因子、6  月  A  股将纳入  FTSE，同时良好的经济基本面将继续为人民币汇率提供根本支撑等，外资大幅流出现象或将缓解，并有望转为净流入。相比  5  月，6  月陆股通转为净流入，累计净流入  426  亿元，为历史第五大单月净流入额，但交易活跃度略有下降，成交额占  A  股成交总额的比重环比下降  0.85pct  至  8.01%。陆股通持有  A  股市值  1.04  万亿元，同比增长  59%，环比增长  13%，占  A  股流通市值比重2.31%，较  5  月上升  0.19pct。
        大类板块：加仓必需消费、金融服务，减仓可选消费、公共产业
        从大类板块持仓结构看，相比  5  月，6  月必需消费、金融服务、中游材料、TMT、中游制造等板块陆股通持仓均有不同程度提升，分别增加  0.41/0.33/0.07/0.06/0.05pct；减仓可选消费、公共产业。从大类板块持仓市值环比变动看，相比  5  月，6  月所有板块持仓市值均有不同程度的增长，大多在10%以上。从大类板块持仓市值占比变动看，6  月陆股通持有必需消费、可选消费、中游材料、金融服务、TMT、公共产业等的股票市值占对应板块流通市值比重为  4.23%、3.37%、1.47%、1.90%、1.63%和  2.41%，相比  5  月分别提升  0.36/0.22/0.18/0.16/0.16/0.15pct。
        行业结构：加仓白酒、医疗服务、保险等，减仓白电、电力、化学制药等
        相比  5  月，6  月食品饮料（白酒）、非银金融（保险）、医药生物（医疗服务）、建筑材料（水泥制造）、计算机（计算机应用）等行业陆股通持仓提升居前，分别增加  0.49/0.28/0.25/0.17/0.15pct；家电（白电）、公用事业（电力）、农林牧渔（饲料）、房地产和汽车（汽车整车）等行业减仓居前，分别减少  0.41/0.36/0.24/0.12/0.11pct。相比  5  月，6  月陆股通持仓市值环比增长居前的包括计算机、建筑、建材、有色，仅农林牧渔陆股通持股市值环比下降；持有建材、家电、医药生物、交运等行业的股票市值占对应板块流通市值比重分别提升  0.63/0.44/0.39/0.35pct。
        个股变动：陆股通继续增持股价创新高个股
        6  月陆股通持股比例（占流通  A  股）环比提升位居前十个股：泰格医药、青岛啤酒、安琪酵母、迈瑞医疗、恒邦股份、药明康德、一心堂、深高速、古井贡酒、圣农发展。以  6  月以来股价创  2010  年以来新高的个股为样本（剔除  2019  年以来上市个股以及陆股通未持有个股），股价创新高且  6  月陆股通增持的个股数量占比高达  79%，仅  9  家上市公司股价创新高且陆股通出现减持。连续三个月增持且  6  月末陆股通持股占流通  A  股比重超  10%：云南白药/泰格医药/一心堂/杰瑞股份/海尔智家/大秦铁路/华新水泥/国药一致/生物股份/安图生物/洁美科技/中炬高新/中储股份/量子生物/皖通高速。
        风险提示：中美贸易摩擦加剧、人民币大幅贬值；外围市场大幅波动，全球投资者悲观情绪蔓延；宏观经济大幅下行风险等。