万联证券-计算机行业周观点：阿里云快速高增长，持续看好云计算-190630

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        行业核心观点：  
        阿里云位居全球云数据库市场第三，持续看好云计算。本周市场整体下跌，沪深  300  指数周跌幅达  0.22%，申万计算机行业下跌  2.74%，走势排名全市场第  27  位。计算机行业估值回归十年均值具备一定吸引力，建议投资者重点关注细分行业优质龙  头股及子行业发展。
        投资要点：  
        阿里云位居全球云数据库市场第三，边缘计算与  5G  同行：云计算技术不断的成熟，云数据库开始崛起，企业正将新应用向云转移，对数据存储和计算分析的能力要求不断加强。阿里云可以满足用户不同的数据库应用开发需求，使云计算未来可期。边缘计算被誉为是  5G  时代的风口，对高质量的云非常依赖，与  5G  同行，与云计算相互协同合作，将迎来高速发展时代。
        行业估值回归十年均值附近：本周  5  个交易日计算机行业成交额达  1881.51  亿元，平均每日成交  376.30  亿元，较上周下跌  2.77%。从估值情况来看，SW  计算机行业  PE（TTM）已从  2018  年低点  37.60  倍反弹至  52.72  倍，行业估值回归过去  2008  年至  2018  年十年均值水平。
        本周  A  股市场整体下跌，计算机行业仅近  2  成个股上涨：本周计算机行业  203  只个股中，39  只个股上涨，162  只个股下跌，2  只个股持平，上涨股票数仅占比  19.21%。  
        投资建议：行业再度调整，关注个股行情。近期大盘持续调整带动行业风险偏好回落，行业估值回归历史均值附近。建议投资者规避主题性个股，重点关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。
        风险因素：商誉减值风险、技术推进不达预期。