华泰期货-期权日报：豆粕下跌，隐含波动率同步下行-190703

《华泰期货-期权日报：豆粕下跌，隐含波动率同步下行-190703（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-期权日报：豆粕下跌，隐含波动率同步下行-190703（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        豆粕期权行情介绍和分析  
        豆粕期货  9  月合约，7  月  2  日价格下行，日盘价格收于  2822  元/吨。
        豆粕当日全部合约总成交量为  6.85  万手（单边，下同），持仓量  18.18  万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至  1.02，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在  1.11，市场短期情绪偏悲观。
        由于  G20  峰会和  USDA  种植面积报告以及季度库存报告陆续告一段落，近期对美豆和国内豆粕影响较大的事件都已经落地，上周豆粕隐含波动率不断走高，已经达到今年以来最高位置，此次“靴子”落地后带来隐含波动率的大幅下行，当前豆粕  9  月合约隐含波动率回落至  18.55%附近，与豆粕的  30  日历史波动率较为接近，波动率溢价已被逐渐挤出。
        白糖期权行情介绍和分析  
        白糖期货  9  月合约，7  月  2  日价格振荡上行，日盘价格收于  5066  元/吨。
        白糖期权今日总成交量为  3.69  万手（单边，下同），总持仓量为  15.09  万手。当日白糖期权整体成交量  PC_Ratio  维持在  0.65，持仓量  PC_Ratio  为  0.62，市场情绪偏中性。
        9  月白糖期权平值合约行权价移动至  5000  的位置，白糖价格回归振荡区间，当前白糖  60日历史波动率为  17.00%，而平值看涨期权隐含波动率下降至  16.39%附近，波动率进入下行趋势，建议持有做空波动率组合。
        铜期权行情介绍和分析  
        铜期货  8  月合约，7  月  2  日价格振荡下行，日盘收盘价格收于  46610  元/吨。
        铜期权  7  月合约到期，目前全部期权合约当日总成交量为  1.81  万手（单边，下同），持仓量  3.44  万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为  0.61，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为  0.61，市场情绪偏中性。
        伴随着铜价逐步止跌，铜历史波动率维持稳定，30  日历史波动率为  10.06%，8  月平值看涨期权隐含波动率回落至  13.18%。隐含波动率与历史波动率从底部已有所回升，但从长周期来看仍处于相对偏低位置，可考虑逐步布置做多波动率的头寸。