中粮期货-玉米周报：天气驱动美玉牛市，抛储定价国内震荡-190628

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        报告要点概述
        外盘：5  月中旬以来，天气题材驱动  CBOT  玉米走出一轮牛市，播种期美国玉米主产区连续降雨、播种和出苗进度大幅落后，此外CFTC  管理基金净空持仓翻多也加速盘面上涨态势。当前，播种和出苗期的天气炒作已经结束，生育期的推迟或对后期关注扬花期和收割期的作物生长带来损失，后期天气炒作题材仍将持续。6  月底种植面积报告远高于预期，预估为  9170  万英亩，远高于市场平均预估的  8666  万英亩。盘面大幅下挫，关注  420  美分支撑位。长线看，美玉米新作库存消费比下滑，后期天气题材炒作尚未结束，美玉米仍然看涨。
        国内：国内玉米市场进入拍卖季，拍卖底价是市场的底部支撑，今年底价提高  200  元/吨，折盘面底部支撑  1930-1950  元/吨。三季度饲用消费或迎来拐点，考虑到饲用需求以及其他替代品价差，9  月合约上方2050  元/吨有压力。2019/2020  年国内玉米面积下降已成事实，年度供需仍有缺口，考虑到后期天气题材炒作和临储快速去化，玉米长线看多逻辑不变，远月合约可在  1950-2000  元/吨建立长线多单。