兴证期货-有色金属（锌）日报：去库速度放缓，锌价缓慢下行-190704

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        后市展望及策略建议  
        兴证点锌：隔夜沪锌小幅收涨。库存方面，本周三地锌社会库存较上周增  3000  多吨，增幅较大。LME  库存跌至  9.5  万吨。供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。随着冶炼厂检修结束，逐步复产，预计  6  月锌锭供给增量在  2  万吨左右。而  7  月冶炼厂检修，影响产量在  1.8  万吨左右。需求方面，压铸合金进入传统淡季，开工率进一步下滑，需求走弱。镀锌需求没有新亮点。我们认为，锌价将震荡下行，仅供参考。
        行业要闻  
        1.  【美国  5  月锌进口环比增加，出口环比减少  】7  月  3  日，美国商务部周三公布的数据显示，美国  5  月未锻造非合金锌进口为39,235,893  千克，高于  4  月的  38,319,210  千克；今年前  5  个月累计为  191,265,485  千克。美国  5  月未锻造非合金锌出口为  660,201千克，低于前月的  703,032  千克；1-5  月累计为  15,192,575  千克。
        2.  【钢厂利润有望反弹  矿强钢弱局面有望缓解】近期，黑色系期货走势显著分化，整体呈现“矿强钢弱”格局，在成本端铁矿石价格迭创新高之际，产品端螺纹钢价格却震荡趋弱。分析人士表示，受环保因素驱动，近期螺纹钢价格虽有所上涨，但暂无需求端配合，因此价格续涨动能有限，而铁矿石价格则因基本面继续走强持续走升。不过，目前来看，钢厂利润大概率会在三季度反弹，或会使得矿强钢弱局面得到阶段性缓解。（中国证券报）