国投安信期货-有色金属晨报-190704

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        【策略观点】
        周三LME库存爆增3.2万吨，但铜价却收长下影线阳线，表明铜市已经止跌。美国数据不佳，市场对美联储降息预期增加，股市创新高。铜市也遇到支持，虽然消费不佳，但供应一直是支持因素。铜价将再次挑战阻力。
        隔夜伦镍小幅反弹，LME库存昨日大降3156到158292吨，贴水昨日收窄至贴78.5美元。国内金川升水回升，俄镍贴水进一步走弱，昨日市场交投热度下降。高镍铁价格暂持稳950元附近，走势较镍价相对独立，不锈钢厂多观望，采购放缓。近期不锈钢价格有小幅调涨，钢厂利润率修复，开工率仍持稳高位，对应原声镍需求持稳。但目前不锈钢社会库存难以消化，钢价反弹空间有限，后期对精镍价格负反馈将逐渐体现。短期镍价反弹空间有限，建议维持逢高沽空思路。
        伦锌昨晚收在盘中低位，技术上内外盘锌价短期均线压力明显。LME0-3月现货升水快速缩窄到44美元，而沪锌1907交割前的减仓速度受到关注。目前看，内外盘现货进口亏损的幅度可能缩减。沪锌短线单边交易的盈亏优势不大，建议持有围绕交割月的买近卖远头寸。
        伦铅连续四个交易日收阴，Nyrstar旗下Port  Pirie冶炼厂将于7月第二周重启产能，缩减外盘反弹动能。沪铅夜盘振荡在1.6万关口，精废价差缩窄到150元/吨。预计沪铅整体在1.58-163万间继续横盘，短线交易或观望。
        隔夜，有色金属普遍收红，沪铝六连阴后迎来反弹，主力合约收盘于13740元/吨。昨日氧化铝价格继续下跌20元快速向北方成本滑落。铝锭现货市场表现平淡，现货维持平水。行业基本面弱势下，铝价走势看衰，但连续下跌后跌势将相对平缓。关注今日铝锭社会库存下降节奏变化。