中银国际期货-白糖周报：供增需减，糖价回调-210912

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巴西减产炒作大幅降温，且原油价格回调，国际原糖价格高位调整。

同时市场预期高运费将会抑制原糖需求。

印度糖厂协会在一份声明中称，受助于政府出口补贴，该国当前市场年度糖出口量预计将达到700万吨纪录高位。

国内当下现货受旺季支撑，表现稳中偏强，期货价格也反弹至前期高位6000元/吨一线。

后市甜菜糖上市，高库存结转将对市场构成压力，而消费也将季节性转淡。

现货报价方面，上周五广西现货市场制糖企业报价5640-5670元/吨-20元，昆明现货市场制糖企业报价报5530-5580元/吨-20元，大理制糖企业报价小幅报高至5500-5540元/吨之间。

操作上，维持SR2201合约5900元/吨上方空单持有。

观点供参考。