信达证券-石油开采行业数据点评：EIA向上调整库存238万桶，库存下降108万桶不及预期！-190704

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        【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在  2019  年  7  月  3  日《预计美国原油库存超预期下降，短期油价收涨概率较大！》中，我们预测  2019.6.21-2019.6.28  这一周美国原油库存“下降  475  万桶”，华尔街一致预期为“下降  330  万桶”，而美国能源信息署（EIA）  2019  年  7月  3  日晚间公布美国原油库存“下降  108  万桶”，EIA  公布的实际库存下降不及我们和华尔街一致预期。自  2018  年  7  月  13  日以来，我们超过华尔街一致预期  30  次（比华尔街一致预期更接近  EIA  实际数据），胜率  62.50%！我们预测美国原油供给  16.67  百万桶/日，EIA  实际原油供给  16.80  百万桶/日，我们比  EIA  实际低  0.13  百万桶/日。其中，EIA  美国原油产量  12.2  百万桶/日，我们预测  12.2  百万桶/日，我们的预测与  EIA  公布数据一致。EIA  原油净进口量  4.60百万桶/日，我们预测  4.47  百万桶/日，我们比  EIA  低  0.13  百万桶/日。我们预测美国原油需求17.35  百万桶/日，美国原油实际需求为  17.29  百万桶/日，我们比  EIA  实际高  0.06  百万桶/日。按照  EIA  供需数据，原油库存应为“下降  346  万桶”，但  EIA  上调“238  万桶”，最终结果为库存“下降  108  万桶”不及预期。
        【信达石化库存预测报告模拟盘收益率】自  2018  年  7  月  18  日至  2019  年  7  月  3  日，信达石化库存预测报告  WTI  模拟盘收益率  65.37%，Brent  模拟盘收益率  41.17%。我们取  2018  年7  月  18  日  14  时  45  分（北京时间）为模拟盘净值起始时间，以  100  为基准点，在原油库存报告发布日按照原油库存预测报告进行相应的买入、卖出  WTI  和  Brent  原油标的（按连续交易价结算）建立模拟盘进行检验，详情参见  2019  年  3  月  1  日石油化工行业专题报告《大数据时代下的油价预测：32  份研报模拟盘检验！》
        【EIA  数据点评】根据  EIA  在  2019  年  7  月  4  日发布的数据，2019.6.21-2019.6.28  这一周，美国原油进口量  758.5  万桶/日，较前一周上升  92.9  万桶/日，较去年同期下降  147  万桶/日，下降  16.2%。美国原油出口为  299  万桶/日，较前一周减少  78  万桶/日，较去年同期增加  65.4万桶/日，增加  28.0%。由于原油进口增加、出口下降，2019.6.21-2019.6.28  这一周，美国原油净进口为  459.5  万桶/日，较前一周上升  170.9  万桶/日，较去年同期下降  212.4  万桶/日，下降  31.6%。
        风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。