国都期货-焦煤焦炭晨报：焦炭第三轮提降落地，盘面提前触底回升-190705

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        行情回顾
        焦炭：7  月  4  日，主力合约稳步上涨，最终报收  2154.5  元/吨，日涨跌+52.5  元/吨，涨跌幅+2.50%。持仓  33.3  万手，较昨日+1.5  万手。夜盘震荡运行，最终报收  2151  元/吨，日涨跌+23  元/吨，涨跌幅+1.08%。
        焦煤：7  月  4  日，焦煤主力下方  1360  获得支撑后有所反弹，最终主力合约报收  1376  元/吨，日涨跌+2  元/吨，涨跌幅+0.15%。持仓  19.7  万手，较昨日+1  万手。夜盘低位震荡，最终报收  1373  元/吨，日涨跌+1.5  元/吨，涨跌幅+0.11%。
        操作建议
        焦炭：当前现货第三轮提降基本结束，盘面提前见底回升，主力合约升水港口价格  100  元左右，目前各省市开始落实去产能政策值得重点关注。基本面上，目前焦企产能利用率维持平稳运行，个别地区焦企受环保限产有所影响，但整体供应保持高位稳定。需求方面唐山限产对焦炭现货压力不减，短期对焦炭的需求有所收缩，钢厂焦炭库存不断攀升，焦炭第三轮提降普遍接受。但从中期来看，成材利润修复后，将会带动焦企利润回升，减缓对焦炭价格的打压力度，环保督察组周六在山西开会强调推进整改，山东省与石家庄市相继公布焦化产能压减政策，中期环保与去产能预期或再次被强化。
        在成本支撑与环保预期下预计焦炭将震荡上行，操作上建议逢低做多。
        焦煤：由于下游焦炭价格第三轮提降基本落地，焦企利润急剧收缩，对焦煤采购开始谨慎，煤价普遍回落。基本面上，目前煤企生产正常，整体供应保持年内高位，但在严查超产与冲击地压矿井核减产能背景下，中长期焦煤供应有所收缩，且随着二青会临近，安全检查或将再度加强。进口方面，澳煤进口量变化不大，蒙煤通关情况逐步恢复，未来依旧保持稳定为主，难有明显增量，且蒙古迎来那达慕大会，将会对通关车辆有所影响。从下游需求上看，焦炭价格承压回落，利润收缩后，对焦煤的需求利空。综合来看，短期焦煤供应保持稳定，需求有所弱化，中期收缩预期强烈，需求端稳定运行，若未来终端需求保持稳定，则焦煤中期保持向上趋势不变。操作上，建议逢低做多。