中信建投期货-白糖期货投资早报-190705

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        行情综述
        全国销区价格普遍走高，部分终端用户逢低采购。
        产销利好预期支撑郑糖近月09合约明显上涨，夜盘延续走势，09合约增仓上行收于5173。
        技术分析
        基本面来看，主力合约9月处于18/19榨季末期，因对产销数据利好预期，表现强势，但因配额外进口许可发放、政策性外糖采购以及50万吨广西临储糖释放，上涨空间容易受到打压；而进口政策调整预期的贴水已经打入5月合约，后市来看，随着进口放开，与外盘联动加强，当下外盘持续筑底，未来仍存多头资金对制糖大国减产炒作，带动5月合约走高，但因5月正值国内糖厂累库高峰期，资金压力偏大，涨幅亦有限，建议9-5价差反套介入。  
        资金动向
        郑糖909合约增仓16322手，总持仓量为48.3万手。