华泰期货-期权日报：豆粕振荡，隐含波动率止跌企稳-190705

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        豆粕期权行情介绍和分析  
        豆粕期货  9  月合约，7  月  4  日价格下行，日盘价格收于  2804  元/吨。
        豆粕当日全部合约总成交量为  4.54  万手（单边，下同），持仓量  18.18  万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至  0.74，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在  1.04，市场短期情绪偏悲观。
        由于  G20  峰会和  USDA  种植面积报告以及季度库存报告陆续告一段落，近期对美豆和国内豆粕影响较大的事件都已经落地，上周豆粕隐含波动率不断走高，已经达到今年以来最高位置，此次“靴子”落地后带来隐含波动率的大幅下行，当前豆粕  9  月合约隐含波动率回落至  18.55%附近，与豆粕的  30  日历史波动率较为接近，波动率溢价已被逐渐挤出。
        白糖期权行情介绍和分析  
        白糖期货  9  月合约，7  月  4  日价格振荡上行，日盘价格收于  511  元/吨。
        白糖期权今日总成交量为  3.71  万手（单边，下同），总持仓量为  15.07  万手。当日白糖期权整体成交量  PC_Ratio  维持在  0.51，持仓量  PC_Ratio  为  0.63，市场情绪偏乐观。
        9  月白糖期权平值合约行权价移动至  5000  的位置，白糖价格回归振荡区间，当前白糖  60日历史波动率为  17.00%，而平值看涨期权隐含波动率下降至  16.39%附近，波动率进入下行趋势，建议持有做空波动率组合。