财通证券-A股策略日报：高位股持续降温，市场回调空间有限-190704

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        【盘面综述】
        周四，市场延续了震荡调整的节奏，从本周二开始的高位股，尤其是机构偏好的个股出逃迹象愈演愈烈。今日，以酒类、旅游机场为代表的前期领涨板块纷纷遭到抛售，出现了跌幅榜前列，并拖累指数盘中一度失守  3000  点关口。盘面上，军工板块成为了为数不多的亮点，南北船合并、地缘政治紧张为军工股的活跃提供了支撑。随着本周连续三日回调，资金的观望情绪再起，两市成交金额仅  4346  元。尽管如此，市场也具备了一定韧性，如今日尾盘跳水后的放量回升也表明虽然资金的抱团有所松动，但下方的承接意愿仍然较强。北上资金仍在持续净流入，说明本周的调整主要源于国内机构资金的获利兑现和调整仓位。
        近两日，市场持续呈现出震荡整理的态势，而前期以食品饮料为代表的消费白马股  却成为了本轮下跌的主要因素，酒类、饮料等板块位居跌幅榜前列。我们认为消费蓝筹股近期的调整主要有几方面的原因：首先，涨多后的回调现象。年初至今，食品饮料板块整体涨幅逾  60%，大幅跑赢各大指数且领先于其他板块，尤其是经过了本周一的大涨后，资金存在高位获利了结的意愿；其次，近日有券商罕见地发布了关于下调食品饮料行业评级的报告，也在一定程度上加剧的高位回调的压力。短期内，投资者可适当规避机构偏好股回调的风险；从长逻辑看，随着  A  股市场长线资金占比的提升，价值投资风格导向或将更加明显。
        今日，商务部再度发声称中美双方仍在一直保持沟通，而中方也在按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序。在市场连续调整了  3  个交易日后，市场的观望情绪再度发酵，但我们认为指数向下调整的空间也较为有限。一方面，7  月中下旬的政治局会议可能将释放更多管理层维稳经济的利好政策；另外，科创板挂牌落地在即，也需要资本市场提供稳定的环境。投资建设上，短期可更加注重精选个股，重点可关注中报业绩超预期个股和细分行业的机会。