民生证券-石化行业周报：减产协议再次延长，欧佩克产量继续下降-190708

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        行业观点  
        本周产油国联盟再次达成共识减产，减产规模维持  120  万桶/日不变，期限延长九个月至  2020  年  3  月份。同时，欧佩克将于  12  月  5  日举行下次会议。由于再次达成减产协议原油市场已经有所预期，多国的石油部长在会议前就已经表态支持延长减产协议，所以本次油价波动不大。尽管此次延长协议没有导致油价大涨，但是依然是支撑油价的主要动力，对稳定油价意义非凡。
        欧佩克产量继续下降提振油价。根据最新的调查报告数据显示，6  月欧佩克的石油日产量为  2960  万桶，为近  5  年新低，造成产量下降的主要因素除了沙特大幅减产以外，深受美国制裁的伊朗和委内推拉产量大幅下降是主因。上周美国加大对伊朗制裁，目标是冻结伊朗最高领袖哈梅内伊办公室和几位伊朗军事指挥官的资产。新的制裁使美伊两国摩擦升级，爆发军事冲突的可能性加大，利好油价。
        美国原油库存继续下降，产量小幅提升。根据美国能源情报署（EIA）公布的库存数据显示，截止  6  月  28  日当周，美国原油库存环比上周下降  108.5  万桶至  4.68491亿桶，但比去年同期高  5061  万桶（12.10%）。美国原油日产量从  1210  万桶回升至  1220万桶，由于石油钻机数持续减少，目前美国的原油产量增长已经放缓。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至  7  月  3  当周，美国原油钻机数量减少  5  座至788  座，较去年同期少  75  座。
        我们判断油价短期震荡向上为主，建议重点关注油价弹性标的：中国石化、海油工程、通源石油、新奥股份等。
        板块表现：
        本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘1.35个百分点。其中新凤鸣、石大胜华、华锦股份分别跑赢大盘3.08%、2.65%、1.58%，表现较好；而桐昆股份、天科股份、海油工程分别跑输大盘10.11%、5.24%、3.37%，表现较差。
        行业新闻：
        俄罗斯：将考虑欧佩克关于全球石油储备的提议
        6  月委内瑞拉原油日出口升至百万桶上方
        中韩最大能源化工合资项目投运
        巴西新建项目海上原油凝析油产量将居全球首位
        风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。