天风证券-通信行业研究周报：国内加快5G网络建设，震荡中精选优质标的-190707

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        本周行业重要趋势：
        上海市加快推进  5G  网络建设：2021  年建成基站  3  万个  总投资超  300  亿上海市政府日前印发了《上海市人民政府关于加快推进本市  5G  网络建设和应用的实施意见》。意见指出，2019  年，建设  5G  基站  1  万个，实现中心城区和郊区重点区域全覆盖，启动建设若干应用示范区。2020  年，累计建设  5G  基站  2  万个，实现全市域覆盖，累计总投资超过  200  亿元。2021  年，累计建设  5G  基站  3  万个，累计总投资超过  300  亿元，培育  100  家  5G  应用领域创新型企业，5G  应用产业规模超过  1000  亿元。
        《实施意见》同时制定  5G  应用创新三年行动计划，统筹布局  5G  在制造、交通、医疗、教育、休闲娱乐、城市管理等重点领域的应用。国内地方区域加速进行  5G  网络建设，布局  5G  应用产业。
        四川移动携手华为在成都开通全球首个  5G  杆站
        本次成都高新南福年广场开通的  5G  杆站，之前由于站址及物业协调问题，5G  宏站一直无法部署，而  5G  杆站可在道路、居民区、商业街等多种场景灵活部署，轻松破解站址及物业协调难题，对  5G  宏站、室分无法覆盖的区域进行吸热补盲，完善网络覆盖。后续  5G  网络覆盖采用宏、杆、室三层立体网络架构，5G  杆站将是实现  5G  网络无缝覆盖的重要一环，相关产业链值得重点关注。
        本周投资观点：
        5G  牌照落地后，运营商集采逐步落地，国内  5G  商用进程快速推进，相关硬件产业链以及  5G  应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为，5G  产业链未来仍有较多催化剂，运营商招投标、各地  5G  建设规划等有望持续落地，同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。
        我们维持板块后续震荡向上的判断，上周受中美贸易情绪回升影响，通信板块有所反弹，建议继续关注有业绩支撑（中报预期好）和低估值的优质  5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，重点推荐如下：
        （1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计  19  年  54  亿净利，扭亏为盈，26倍）；建议关注：烽火通信（预计  19  年  10  亿净利，32  倍）；
        （2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、通宇通讯；建议关注：世嘉科技、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、东山精密（电子团队覆盖）、俊知集团（港股）等；
        （3）光通信领域：重点推荐：中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信；建议关注：博创科技、新易盛、太辰光、华工科技等；
        （4）5G  基础设施边缘网络生态：重点推荐：华体科技（预计  19  年  1.6  亿净利，+160%，29  倍）、星网锐捷（预计  19  年  6.9  亿净利，18  倍）、天源迪科、三维通信、中嘉博创；建议关注：网宿科技、中国铁塔（港股）等；
        （5）IDC：重点推荐：光环新网、宝信软件（计算机团队覆盖）、城地股份（天风建筑团队联合覆盖）等；
        （6）云计算云视频：重点推荐：亿联网络（预计  19  年  10.8  亿净利，+27%，31  倍）、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；建议关注：梦网集团（预计  19  年  4.0  亿净利，+411%，28  倍）、二六三等；
        （7）物联网：重点推荐：移为通信（预计  19  年  1.8  亿净利，+41%，35  倍）、广和通、拓邦股份（预计  19  年  3.1  亿净利，+41%，19  倍）、高新兴、和而泰（天风电子团队覆盖）等；建议关注：移远通信、金卡智能等；
        （8）专网通信：重点推荐：海能达（预计  19  年  7.2  亿净利，+51%，22  倍）；
        （9）军工通信领域：重点推荐：海格通信（预计  19  年  5.8  亿净利，+35%，38  倍）、红相股份（预计  19  年  2.8  亿净利，+23%，19  倍）。
        风险提示：5G  产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。