民生证券-通信行业周报：O~RAN成热点，5G小基站迎机遇-190708

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块上涨1.37%，同期沪深300指数上涨1.76%，中小板指上涨2.12%，创业板指上涨2.40%，跑输沪深300指数0.39个百分点，跑输中小板指0.75个百分点，跑输创业板指1.03个百分点。其中电信运营上涨1.25%，通信设备制造下上涨1.51%。
        上周涨幅居前有：移为通信（300590）12.78%、共进股份（603118）12.10%、光弘科技（300735）11.18%、广和通（300638）10.78%、工业富联（601138）9.13%。
        上周跌幅居前有：恒信东方（300081）-24.48%、中嘉博创（000889）-9.24%、宜通世纪（300310）-7.80%、高斯贝尔（002848）-6.68%、中光防雷（300414）-6.16%。
        周观点及投资建议
        事件：近日，MWC展会上，英特尔及众多行业合作伙伴在5G小基站方面的努力取得了丰硕的成果，也得到了产业链的高度关注。5G小站的网络智能化、接口开放化、硬件白盒化的理念，将成为新一代网络的必然选择。（中国通信网）
        点评：据统计超过70%的5G业务将发生在室内，可见室内移动网络覆盖的重要性，室内信号的好坏将直接决定5G时代的业务量，也将成为运营商的核心竞争力之一。而5G室内基站的功率、通道数等设计要求相对于室外宏基站64T64R复杂度均大为降低，如近日中国联通公布了5G基站设备路标规划，室内一体化微站及室内扩展型微站方面，2020年H2规划4T4R  5G单模室内共享型一体化微站，最大发射功率为250mW，支持3.3-3.6GHz频段，IBW为100MHz。
        中国移动正式发布业界首个面向商用的4G/5G  O-RAN双模开放设计云化小站方案。并公开硬件原理图级参考设计，率先以实际行动推动云化小站的开放。英特尔提供白盒化小基站平台，更多厂商进入小基站领域。在展会期间中国移动研究院、京信通信、英特尔联合举行了产品发布会，推出全球首款商用5G开放平台小基站及与智慧室分的融合应用。多家厂商也基于英特尔平台发布了产品，如新华三、星网锐捷、赛特斯、佰才邦等。
        预期小基站市场在5G时期将达千亿以上规模，开放式的无线接入网架构O-RAN，以及白盒化的解决方案，将为新厂商进入小基站创造机遇。
        建议关注5G/小基站/物联网相关个股：中国联通、烽火通信、沪电股份、深南电路、世嘉科技，创意信息、星网锐捷、高新兴、移为通信、拓邦股份。
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        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投资不及预期。