平安证券-通信行业周报：上海将加快推进5G建设，需求或是主要考量因素-190708

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        上海将加快推进  5G  建设，需求或是主要考量因素：上海将制定  5G  应用创新三年行动计划，推动  5G+4K/8K+AI  应用示范，到  2021  年，将建成  3万个  5G  移动通信基站，投资总额约  300  亿元。根据我们行业调研的情况显示，三大运营商目前在上海的  4G  基站总量已经达到  5  万个以上；考虑频率以及共建共享因素后，3  万个  5G  基站数量依然不能实现如  4G  时代的全面覆盖。因此，上海市对于  5G  的推进将会是根据实际业务需求来进行基站建设。我们认为，这也会是运营商在全国其他区域进行  5G  建设的重要考量因素。
        Global  Data  发布全球首个  5G  RAN  排名报告：据  C114  中国通信网报道，全球领先数据分析公司  Global  Data  于近日发布全球首个  5G  RAN  排名报告。报告从四个关键指标包括基带容量、射频产品组合、部署简易度和技术演进能力进行分类评估，评估结果显示华为  5G  RAN产品能力整体最强，在四个维度均为第一。5G  建网初期，在竞争激烈的  RAN  市场，华为相较其他设备商仍具备全面优势。
        板块行情回顾：2019  年第  27  周，通信（申万）指数小幅上涨  0.83%，落后：中小板指数  1.29  个百分点，创业板指数  1.57  个百分点，沪深  300  指数  0.94  个百分点。
        投资建议：由于数据流量的快速增长，运营商将加大基于  WDM  技术的OTN  系统的建设；由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限，千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在，千兆宽带的建设将拉动10G-PON  产业链的增长。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下，IDC  运营企业的收入仍有望快速增长，确定性也较强，建议关注数据港；一些市值规模较小，主营业务收入规模较小的公司，由于其成为了华为和中兴的供应商，本年度  372  亿元的  5G  投资规模对这些公司来说也有较强的边际改善作用。这些公司是值得关注的。
        风险提示：1、运营商  5G  资本开支不及预期会使行业增长不及预期，目前来看，运营商的  5G  部署进程基本与预期一致，若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件，国内运营商的  5G  部署进程有可能会不及预期，从而使得行业增长不及预期；2、5G  新应用场景商业化进程存在不确定性，工业互联网、边缘计算和车联网等  5G  应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段，相关企业的业务发展有可能不及预期；3、ICP  资本开支不及预期会使得  IDC  运营商业绩不及预期，阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内  IDC  行业增长的主要驱动力，若是这些  ICP  公司的资本开支执行不及预期将会使得  IDC  运营商业绩不及预期。