兴证期货-有色金属日度报告-190708

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        内容提要  
        后市展望及策略建议  
        兴证点铜：上周  LME  库存大增  6.16  万吨，国内保税区库存减少3.3万吨，上期所库存下滑0.51万吨，全球显性库存增至  91.52万吨。供需来看，铜精矿加工费  TC  下滑  2  美元/吨，至  57  美元/吨低位，冶炼副产品硫酸价格维持弱势，中小冶炼厂经营压力加大，或将出现减产行为。需求端，国内  6  月财新制造业  PMI下滑至荣枯线下方  49.4，结合铜下游各子行业数据来看，铜消费较为疲软。综上，我们认为铜供需短期难以形成共振，铜价大概率维持震荡行情。仅供参考。
        兴证点铝：周五夜盘沪铝震荡，上海物贸铝锭升贴水为  0  元/吨。上周铝锭延续去库，但幅度有所缩窄，环比下降  2.3  万吨至  102.8  万吨。成本端，预焙阳极采购价下调  50  元/吨，氧化铝价格目前稳定，河南、山西氧化铝价格分别为  2754  元/吨、2743元/吨，澳大利亚氧化铝  FOB  价格回落至  318  美元/吨。在成本下行以及消费转弱的背景下，预计铝价短期震荡偏弱，但进入“金九银十”消费旺季，铝锭或加速去库，投资者可尝试卖近买远的反套策略。仅供参考。