中信建投期货-甲醇早报：降价排库下港口库存未降，郑醇或区间震荡-190705

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        总体观点：  
        周四夜盘甲醇主力  MA1909  合约呈震荡上行走势，最高值在  2339  元/吨，最低值  2312  元/吨，收盘时为  2334  元/吨，整体收涨  0.34%。分析认为，近期甲醇装置检修导致开工负荷小幅下降，截至  7  月  4  日当周甲醇开工负荷为  70.93%，较上周下滑  1.01  个百分点。甲醇下游产业大致维持稳定，仅醋酸行业前期检修装置复产导致开工负荷大幅提升，拉升下游综合开工率。总体而言供减需增，供需平衡有所改善。现货市场方面，内地甲醇厂家降价排库，目前价格维持稳定，而下游按需采购，谨慎为主。港口库存方面，部分沿海地区甲醇厂家降价排库,成交气氛尚可,结合前期船货到港,导致华东港口库存与前期持平，华南港口库存小幅上升。另外浙江部分港口拥挤，排队卸货，拉长卸货周期，也是华东港口未出现上涨原因之一。
        综合而言，近期供需有所改善，且此前部分内地甲醇厂家降价销售,缓解内地库存压力,但港口库存在降价排库后仍未见下降，结合后期仍有船货陆续到港，港口库存压力较大。目前库存压力仍是抑制甲醇价格上涨主要因素之一，需关注近期烯烃新装置投产进程，预计  MA1909合约或维持  2290-2340  元/吨区间震荡。
        操作建议：  
        MA1909  合约建议前期多单可在  2370  元/吨附近逢高止盈。
        风险提示：  
        库存大幅上涨，烯烃新装置需求跟进不足。