建信期货-有色金属策略周报-190705

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        单边逻辑依据：  
        ZN1909  单边策略：宏观面偏谨慎，基本面走弱，虽国内外累库速度均缓慢，但现货升水都表现疲软，国内现货持续在  2  万下方运行，升水也未见抬升，而  LME市场则出现升水坍塌，现货多头快速撤退，短期锌有望打破前期震荡区间，继续寻底，建议空  1909
        NI1908  单边策略：当前镍价逐渐回归基本面。目前镍上下游产业链整体库存压力较大，沪镍库存创年内新高，后期影响镍价主要因素还是不锈钢的高库存和镍铁投产的压力。
        CU1909-2*ZN1909  对冲策略：矿铜和废铜都偏紧，持货商挺价意愿较强，下游需求无明显好转，供需僵持格局仍将持续。LME  市场在本周两次大幅交仓，然国内保税库和上期所库存均下降，预计  LME  交仓中有一半来自于中国地区库存腾挪。铜基本面无明显矛盾。建议对冲策略中铜作为多头配置