一德期货-半年报：鸡蛋产业向左，资金向右，激斗才刚开始-190708

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        内容摘要
        鸡蛋期货今年产业资金激斗数次，大家纷纷表示看不懂，一方面是蛋鸡连续高盈利下补栏增加的背景，另一方面是猪瘟肆虐，价格飞涨，农业部预测四季度活猪价格将会突破  2016  年历史高点，在此基础上鸡蛋现货十分配合多头替代逻辑，一度涨至  2014  年以来同期最高价。但是  5月  20  日后鸡蛋现货连跌数日，一个月时间已经跌至  3.3  元/斤一线，肉鸡肉鸭苗纷纷崩盘，817  种蛋转商，现货供应压力凸显，替代逻辑存疑。
        核心观点
        据数据统计，目前青年鸡育雏+规模化养殖场占鸡苗销量的  4  成左右。
        19  年一季度全国范围内蛋鸡补栏增量  10-15%左右。增加的主要原因散户是受  18  年盈利影响带动扩产，而规模化企业是受正常排产和少量生猪非瘟缺口带来鸡蛋替代的乐观情绪影响而增加养殖量。
        在关注鸡蛋本身的同时对生猪、肉鸡等价格和供需的关注有助于把握资金方预期的强弱，最终踩准行情的节拍而不是以前单纯的看现货价格而动。