新时代证券-公用事业及环保行业周报：接驳费政策靴子落地，城市水环境治理获得支持-190708

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        投资策略：
        电力：工业领域增速放缓，导致整体用电需求增速乏力，叠加水电、核电等新能源发电的快速增长，火电需求偏弱。同时，电厂持续补库存，库存处于高位，电厂对国内动力煤采购的意愿比较低，动力煤市场整体供需两弱，短期价格弱势。由于火电盈利能力受煤价影响更大，逆周期配置价值凸显。
        燃气：《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》发布，亮点主要有“规范燃气工程安装收费范围”、“成本利润率不得超过  10%”、“强化市场化竞争”，总体来说，接驳费政策并没有超预期的利空，反而由于政策落地打消了市场对不确定的担忧，后续对城燃公司预期上可以更乐观。
        环保：财政部、住建部印发《城市管网及污水处理补助资金管理办法》的通知。《管理办法》对补贴资金的分配方式较为细化，明确了时间节点及各部分的职责，可以确保补助资金的有效到位。通过补贴资金的方式对企业融资提供帮助，将更利好质地优质的龙头公司。
        本周核心推荐：
        华能国际（600011.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。
        市场行情回顾：
        本周公用事业（申万）指数上涨  1.37%，沪深  300  指数上涨  1.77%，公用事业板块跑输沪深  300  指数  0.40  个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数上涨  1.12%，水务（申万）Ⅱ指数上涨  4.90%，燃气Ⅱ（申万）指数上涨  0.49%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨  1.21%。
        行业动态与最新政策：
        【《城市管网及污水处理补助资金管理办法》发布】
        【国家发改委发布《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》】
        【《关于解决“煤改气”“煤改电”等清洁供暖推进过程中有关问题的通知》】
        风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。