中银国际期货-天然橡胶周报：库存压制，沪胶价格弱势震荡-190708

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        本期观点：  
        宏观方面，美联储暗示今年至多降息  50bp，中美贸易谈判重启。国内海南云南产区割胶顺畅。东南亚产区原料收购价格下跌明显，成本端支撑弱化，天胶美金船货价格承压。供应商报盘情绪不高，因加工利润持续倒挂。市场对未来供应增加预期升温。青岛保税区气氛平淡，市场报盘同样下调。下游工厂需求平淡，刚需采购为主，市场交投两不旺。混合胶查验标准放松，华东地区有越南胶通关放行。上期所库存增加  6369  至  423424  吨。青岛保税区内外有38  万吨的库存，华东地区越南  3L  胶消耗已过半。
        下游轮胎企业整体开工率下降至  57%，部分厂家内销出货较不顺畅，因此多根据自身订单及库存情况调整开工负荷。上周橡胶主力合约总持仓为资金小幅流入。技术分析上来看，均线空头排列，趋势向下。建议观望，等待机会逢高做空。20  号胶上市消息刺激1-9  跨期价差收窄，周五收盘为  815，观点供参考。