信达证券-计算机行业：启明星辰-190708

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        本周行业观点：云计算市场保持高速增长，云安全不容忽视
        上周，中国信通院发布《云计算发展白皮书（2019  年）》。数据显示，2018  年我国云计算整体市场规模达  962.8  亿元，同比增长  39.2%。其中，公有云市场规模达到  437  亿元，同比快速增长  65.2%。中国信通院预计公有云市场从  2019  到  2022  年仍将处于较快增长阶段，到  2022  年的市场规模将达到  1731  亿元，年均复合增速将达到  41%。2018  年全球公有云市场规模达到  1363  亿美元，同比增长  23.01%，未来几年市场平均增长率有望保持在  20%左右。
        国内云服务市场，尤其是公有云服务市场保持着高于全球平均的快速增长趋势，但整体市场规模在全球而言仅占到  5%左右，与中国的经济体量相比仍存在较大差距，后续持续发展潜力巨大。目前在云服务分类中，IaaS  依然占据国内公有云市场的主要份额（约为  60%），同时保持着  80%以上的同比增速。国内  SaaS  市场规模约为  IaaS  的一半，增速较为稳定，在  40%左右。IaaS  的持续高速增长有望逐渐向下游  SaaS  服务市场传导，并带动  SaaS  市场规模增长的提速。
        云服务的快速成长也将催生相关领域发展，例如云管理服务、智能云服务、研发云服务、云安全产品等。尤其是在云安全产品领域，将受益于用户对云安全日益迫切的需求以及网络安全法等法规政策的安全合规性要求。云计算也是目前政策推进的重要方向，目标到  2020  年在全国新增上云企业  100  万家。政策方面的推动将促进企业运用云计算加快数字化、网络化、智能化转型升级，将是国内云计算市场发展的重要推动力。
        风险提示：宏观风险；政策风险；商誉减值风险。
        本期【卓越推】启明星辰（002439）。