招银国际-中国旺旺-0151.HK-可于6.4港元买入，目标价7.2港元-190708

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        招银国际发表报告称，建议于6.4港元买入中国旺旺(6.3,-0.07,-1.10%)（00151），目标价为7.2港元，5.9港元止损，因需求稳定的内需食品股在当前经济环境下风险较低。
        报告表示，旺旺上周公布去年度业绩，盈利同比增12%符预期，估计2020年度盈利同比增9%，主要由毛利率扩阔1.5个百分点带动，而毛利率预计将上升，主要原因包括增值税由16%下调至13%、管理层预期奶粉及包装材料之单位成本于未来两季下跌及产品平均售价于首季调高约5%。
        报告还称旺旺2019年度派息比率（连特别股息）为83%，与2018年度相近，若单计基本股息派息比率，则由49%大增至71%。管理层预期2020年度派息比率约为70-80%，今年预测股息率4.2%，预测市盈率18.9倍，接近5年平均值。