太平洋证券-环保及公用事业行业周报：土壤修复动力还看土地价值，电厂日耗小幅回升-190707

《太平洋证券-环保及公用事业行业周报：土壤修复动力还看土地价值，电厂日耗小幅回升-190707（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-环保及公用事业行业周报：土壤修复动力还看土地价值，电厂日耗小幅回升-190707（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告摘要
        我们跟踪的  191  只环保及公用行业股票，本周跑赢上证指数  0.49  个百分点。年初至今跑赢上证指数  0.50  个百分点。本周德创环保、联泰环保、  维尔利分别上涨  38.77%、20.07%、17.98%，表现较好；天翔环境、盛运环保、中再资环分别下跌-19.06%、-12.00%、-11.07%，表现较差。
        行业观点：土壤修复动力还看土地价值，电厂日耗小幅回升  
        环保：土壤污染防治专项资金仍向先行区省份倾斜，但还看地方土地价值。近日，财政部下达了  2019  年土壤污染防治专项资金预算，全国  31  个省市共计拨付资金  50  亿元，较  2018  年  35  亿元的资金预算增长了  42.86%。在  2019  年土壤污染防治专项资金预算的拨付中，资金占比较高的省份为云南省以及以常德市、黄石市、台州市、河池市、韶关市、铜仁市、雄安新区等  7  个土壤修复先行区为代表的湖南、湖北、浙江、广西、广东、贵州、河北等省份。其中云南省获得资金拨付最高，为  7.08  亿元，占该年度资金预算的  14.16%，较上年度  2.93  亿的土壤污染防治预算增长了  141.64%，雄安新区为今年新增的土壤污染综合防治先行区，河北省今年获得土壤污染防治资金拨付  2.94  亿元，较上年度  1.44  亿元增幅达  104.17%。
        电力:  电厂日耗不及预期，动力煤价格持续上涨。期现价差逐步扩大，动力煤价格持续上涨。动力煤期货主力合约  ZC1909  周五收于589.8  元/吨，周环比下跌  14  元，价格持续走弱。现货方面，秦皇岛港  5500  大卡动力末煤本周价格上涨  5  元至  610  元/吨，价格持续上涨，期现价差扩大至-20.2  元/吨。截至  7  月  5  日，环渤海四大港区主要港口合计库存为  2053  万吨，环比上期减少  12  万吨。港口调入量将有所回升，后期环渤海港口库存或以累库存为主。截至  7  月  5日，沿海六大发电集团当周耗煤  450.2  万吨，环比上周增加  13.21万吨，周日均耗煤  64.31  万吨，环比上周增加  1.88  万吨，同比下降16.9%。中央气象预报显示，未来  10  天（7  月  3-12  日），江淮、汉水下游、江南、华南西部、西南地区东部等地多降雨，煤耗恢复不及预期。
        燃气:  国内  LNG  日产略有增加，国际天然气价格涨跌互现。本周全国工厂、接收站  LNG  周均价为  3536.5  元/吨，较上周下跌  82.875  元/吨，环比上周下跌  2.29%。目前，虽然因为上游多家工厂气源受限，国内  LNG  市场价格有所反弹，但是市场供应相对充裕，整体需求情况略显清淡，短期内国内天然气供需形势相对稳定。预计后期  LNG市场价格或仍然主要以稳中下行为主。  
        投资策略  
        近日，财政部下达了  2019  年土壤污染防治专项资金预算，全国  31个省市共计拨付资金  50  亿元，较  2018  年  35  亿元的资金预算增长了42.86%。除有财政拨款地方外，再就是一二线城市土拍价值较高的地方，除此之外，其余城市开展土壤修复动力不足。例如广州油制气厂地块修复资金高达  3.86  亿元，但土拍所得  61.5  亿元，土壤修复成本仅占土地出让价格的  6.28%，对于地方政府而言是非常划算的。本周动力煤价格持续上涨，电厂库存高、日耗低于预期，对市场煤采购意愿不强，增量采购需求释放有限，未来煤价或将继续震荡。2019  年  5  月，湖北省清江、汉江流域来水较多年平均偏少三至六成，5  月湖北省水电发电  37.28  亿千瓦时，下降  40.23%；火电发电  100.64  亿千瓦时，增长  43.95%。1-5  月，湖北省统调火电机组利用小时数已达  1945  小时，同比增加  299  小时，此处推荐湖北省火电公司【长源电力】。  另外推荐利用小时数高，今年有新增机组投产的【京能电力】、【建投能源】。今年南方电网进一步加大西电东送力度，最大限度消纳云南富余水电，1-5  月累计输送云南水电  508.9  亿千瓦时，超协议计划  208.5  亿千瓦时，同比增长  54%，此处推荐关注云南省水电公司【华能水电】。
        风险提示
        1、环保政策执行力度低于预期；2、动力煤价持续上涨；3、天然气消费需求下降；4、推荐公司订单执行及获取不及预期；5、民企融资持续承压。