信达证券-电力行业：浙能电力、华电国际-190708

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        本周行业观点：全面放开发用电计划，新能源存量补贴项目可能受影响
        1、全面放开发用电计划，新能源存量补贴项目可能受影响。2019  年  6  月  27  日，国家发改委下发了《全面放开经营性电力用户发用电计划有关要求的通知》（发改运行?2019?1105  号，下称“通知”），要求经营性电力用户的发用电计划原则上全部放开。
        经营性电力用户是指不包含农业、居民和重要公用事业和服务业以及自备电厂，对应到电量上一般还要扣除厂用电及电网线损。因此整体涵盖的电量大约为  2018  年全社会用电量的一半。对于经营性电力用户，其电量如不参与市场化交易，那么就会有电网代理向发电企业购电，而购买价格是基于基准电价上下浮动购买。
        对于清洁能源保障发电工作，优先保障无补贴项目，因此在有弃风弃光的地区，尽管清洁能源是保障优先发电，但在清洁能源内部仍存在竞价上网的可能。我们预计存量高补贴的电站可能会因此受到影响。
        2、风险提示：地方政策支持不到位，市场化交易推进不达预期风险