国开证券-策略周报：市场信心不足，调整压力增大-190708

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        内容提要：  
        近期内外环境总体正面，市场走势却颇为微妙。周一跳空上涨之后的几个交易日，指数缓慢回落并填补了跳空缺口。与此同时，道指创出了历史新高，欧美股市也全线上涨，6  月以来虽然  A  股表现不错，但其主要动力或源自于全球股票市场上行以及中美贸易争端缓解。
        市场尚未树立充分信心。一是外部因素仍有较强不确定性，上周美国非农就业数据大增打压美联储降息预期，数据公布后美股自历史高位小幅回落，美元指数大涨  0.55%，美债收益率同步上涨，COMEX  黄金期货下跌  1.36%。如果美联储  7  月不降息，则可能会对美股造成压力；二是中美贸易战确实有所缓和，但并没有终结，双方谈判仍有较多分歧，后续结果仍难以预料；三是国内新股上市速度明显加快，减持量也有增长，逐渐开始影响投资者情绪。
        投资建议：市场宏观和企业盈利环境相对中性，但投资者信心不足，对未来不确定性仍有较多担忧，加之资金压力和技术性调整压力均有增加，预计短期市场以弱势箱体震荡为主，关注结构性机会。继续关注中报高增长品种，此外蓝筹龙头在回撤后仍有抄底机会。谨慎关注大消费、医药、计算机等行业，主题方面关注  5G、氢能源。
        风险提示：中美贸易争端升级，经济加速下行，海外市场波动风险，上市公司利润大幅下降，房价大幅下跌。