国盛证券-资金价格周监控第38期：中美利差收窄-190708

《国盛证券-资金价格周监控第38期：中美利差收窄-190708（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-资金价格周监控第38期：中美利差收窄-190708（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：货币净回笼  3400  亿元。2019  年  7  月  5  日当周，14  天逆回购到期  3400  亿元，即净回笼  3400  亿元。
        银行间利率：利率全面下行。2019  年  7  月  5  日当周，短端利率下行。其中，Shibor  隔夜利率下行  32bp收至  1.06%，1天回购利率下行  42bp收至  1.13%，7  天回购利率下行  55bp  收至  2.11%，6  个月票据利率下行  1bp  收至  2.80‰。
        国债利率：利率全面回落，中美  10  年期国债利差收窄。2019  年  7  月  5  日当周，长短端国债利率均下跌。其中，1  年期国债利率下行  5bp  至  2.60%，2  年期国债利率下行  3bp  至  2.82%，3  年期国债利率下行  4bp  至  2.90%，5年期国债利率下行  4bp  收至  3.02%，10  年期国债利率下行  5bp  收至  3.17%。7  月  5  日当周，10  年期国开债利率下行  5bp  收至  3.55%。海外方面，7  月  5日当周，美国  10  年期国债利率上行  3bp  收至  2.03%，日本  10  年期国债利率下行持平在-0.16%，德国  10  年期国债利率下行  4bp  收至-0.36%。7  月  5日当周，中美  10  年期国债利差下行  8bp  至  1.14%。
        信用债利差：不同期限信用利差分化。2019  年  7  月  5  日当周，各期限级别信用利差出现分化。1  年期各评级信用利差出现分化，AAA  级下行  1bp  收至0.54%，AA  级上行  1bp  收至  1.05%，A  级上行  1bp  收至  7.06%。5  年期各评级信用利差均下行，AAA  级下行至  0.89%，AA  级下行  6bp  收至  1.79%，A  级下行  6bp  收至  7.86%。10  年期各评级信用利差均上行，AAA  级上行  1bp收至  1.17%，AA  级上行  1bp  为  2.23%，A  级上行  1bp  为  8.24%。
        外汇市场：人民币小幅贬值。2019  年  7  月  5  日当周，美元指数回升至  97.29，CRB  指数回落至  180.48，澳元兑欧元维持在  0.62，澳元兑日元回落至  75.71。2019  年  7  月  5  日当周，离岸人民币贬至  6.90，一年期  NDF  贬至  6.93。
        VIX  指数：小幅回落。VIX  指数通过计算标普  500  指数的隐含波动率得到，波动率越高则  VIX  指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019  年  7  月  5  日当周，VIX  指数从  15.8  降至  13.3。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。