建信期货-铜锌日报-190709

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        一、行情回顾与操作建议
        1）锌期货  
        期市：沪锌冲高回落，主要利空有美国非农数据超预期美元走强、LME  市场现货转为贴水成交，沪锌主力跌  0.93%至  19135  元/吨。
        现货：SMM0#锌  19540-19640  均价  19590  涨  60；对当月合约升水涨  30  至  50，对下月合约升水涨  30  至  175。上海  0#锌对  1907  报升水  30-60，天津  0#锌对  1907  合约升水  70-120  元/吨，广东  0#锌对  1908  合约升水  120-160。期价下行，升水小幅抬升，但下游接货意愿不足。
        库存：LME  库存减少  1475  吨至  87125  吨；我的有色社库较上周五减少  4100  吨至15.32  万吨.
        操作建议：当前内盘现货持续在  1.9  万下方运行，现货升水也未明显拉高，反映当前国内下游接货力度一般，同时，沪锌  1907  合约下周一交割，1906  多头交割教训还未走远，预计本次多头难再度发起进攻。LME  市场现货已经贴水，该地区升水急速下滑也放映前期现货多空博弈中多头败下阵来，内外盘升水不振还将继续为空头提供动力，1909  空单继续持有，止损设  19570
        2）铜期货  
        期市：沪铜窄幅震荡，1909  合约连续在本年底部附近震荡，非农数据超预期对铜价打压较小，主因当前铜矿紧张，基本面偏强，截止收盘，1909  合约跌  0.06%至46390.LME  市场继续收出较长下引线，市场下方承托力量较足
        现货：SMM1#电解铜报  46340-46480  均价  46410  跌  55，对当月合约报升  50-120，均值升  85，较前一交易日降  15。平水铜报升  50-70，升水铜报升  100-120，湿法铜报贴  30  至贴  10。现货消费偏弱，高升水对市场成交形成抑制，持货商为求成交主动调降出货，市场尚有部分贸易商压价补货，但买量已经明显下架。
        库存：LME  库存减少  4675  吨至  298300  吨；上期所仓单增加  935  至  60231  吨
        操作建议：伦铜底部支撑较强，且矿  TC  持续走弱供应端支撑铜价，然国内下游消费较弱，现货升水难提振，铜价上行空间不足。宏观面不确定性较大，宏观偏谨慎，单边依旧观望，对冲建议多铜空锌