国金证券-公用事业与环保产业行业：新一轮环保督察的变与不变-190708

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        事件
        7  月  8  日，生态环境部官网发布，为深入贯彻落实习近平生态文明思想，根据《中央生态环境保护督察工作规定》，经党中央、国务院批准，第二轮第一批中央生态环境保护督察将全面启动。已组建  8  个中央生态环境保护督察组，分别负责对上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等  6  个省（市）和中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司  2  家中央企业开展督察进驻工作。
        评论
        督察组级别未变，督察形式未变：第一轮第一批中央环境保护督察于  2016  年  7  月全面启动，相隔三年，第二轮第一批中央生态环境保护督察全面开启。正如  2018  年  3  月，“环境保护部”更名为“生态环境部”，此次督察更名为“中央生态环境保护督察”，督察范围随生态环境部的职权扩大而扩大，例如国土资源部的监督防止地下水污染职责归为生态环境部。两轮的督察组级别未变，均为“经党中央、国务院批准”，组长均为前省部级干部担任，副组长均有生态环境部副部长担任。督察方式均为设立联系电话和邮政信箱，受理被督察对象生态环境保护方面的来信来电举报，督察进驻时间均为一个月。
        督察目的新增推动高质量发展，督察内容新增“垃圾分类”等专项督查内容。两轮督察的目的均有解决突出环境问题，落实环境保护责任，不同之处在于第一轮的“促进绿色发展”改为第二轮的“推动高质量发展”。另外第二轮督察提出了“坚定、聚焦、精准、双查、引导、规范”的总体要求，我们认为此轮督察意在防止出现第一轮督察中“一刀切”等现象，体现了精准督察、规范督察的要求。经过了第一轮督察对“散乱污”企业的清查，大企业对环保重视力度加强，加大了环保投入。因此我们认为此轮督察相较于第一轮督察对某些行业（例如钢铁建材化工等）产能影响作用将会减小。第二轮督察中督察内容新增“针对污染防治攻坚战  7  大标志性战役和其他重点领域，结合被督察省份具体情况，每个省份同步统筹安排  1  个生态环境保护专项督察”，6  月  28  日生态环境部新闻发言人表示将把垃圾分类的突出问题纳入中央环保督察中，督促各级政府切实履行主体责任。
        此轮督察最大变化，督察对象新增两家央企。第一轮督察分为河北试点和四批督察，完成  31  个省市自治区的全覆盖，重点督察地方党委和政府及其有关部门环保不作为、乱作为的情况，重点了解地方落实环境保护党政同责和一岗双责、严格责任追究等情况。第二轮督察的最大变化是新增中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司  2  家中央企业，针对央企，将重点督察污染防治主体责任落实情况、推动落实污染防治攻坚战情况、发现问题和曝光问题的整改落实情况以及历史遗留生态环境问题处理解决情况。两家央企之所以被列为督察对象，我们认为与之前第一轮督察中被点名有关。例如第一轮督察中督察组指出“湖南省对大型企业环境问题不敢管、不愿管”，“店大欺客”是对中国五矿集团下属企业的评价，这样严厉且直指一家央企的措辞是唯一一次。我们认为未来督察中由“督政”变为“督政”+“督企”将是常态，企业端的环保治理需求将逐步释放。
        投资建议
        我们认为此轮督察注重“推动高质量发展”，“一刀切”现象将被遏制，对其他相关行业影响相较于第一轮督察边际减弱。“专项督察”及“督政”+“督企”将成为常态，我们认为企业端的环保治理需求将逐步释放。建议关注空气监测龙头企业先河环保，通过水泥窑协同处置迅速提高危废处置产能的海螺创业，土壤修复龙头企业高能环境，率先进入垃圾分类服务领域的中国天楹和环卫设备龙头企业盈峰环境。
        风险提示
        政策执行力度不达预期；订单获取及项目进度不达预期