国投安信期货-有色金属晨报-190709

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        【策略观点】  
          周一铜市冲高回落。美国就业数据好于预期后市场对美国7月降息的幅度甚至是否降息都产生争议，关注周三鲍威尔的半年度听证会。铜市虽然抗住了上周的库存大幅增加，但在消费疲软，宽松政策不定的压力下反弹信心不足。近期铜市低位震荡，我们暂时观望。
          隔夜伦镍继续走高，昨日国内现货市场交投未见起色，俄镍金川镍升贴水暂持稳。钢厂方面近期采购镍铁招标价抬升至960元上方，由于6月份印尼地区洪水等因素，国内镍铁到港推迟，不过这部分量将在7-8月份体现。钢厂产量持稳定增长态势，对应原生镍需求尚处高位，镍价或仍呈震荡走势。后期镍铁供应增量体现，不锈钢市场继续施压，镍价反弹空间仍然有限，我们等待好的沽空机会出现。    
        沪锌交割月继续减仓，挤仓风险因锌价下滑降温，余下几个交易日仍需保持高度关注，因昨日现货升水已小幅走升到50元/吨。伦锌受现货升水快速下降影响，单边下行，正在测试1月2350美元低位。沪锌也受外盘疲弱影响，短期均线压制大。建议沪锌空单背靠5日均线持有。
        沪铅振荡收阴，1908合约换月迟滞，河南炼厂检修密集，暂时难以支撑消费疲弱的铅价，预计铅价可能再次寻找1.58万支撑。少量空单持有。    
        隔夜内外盘铝价延续窄幅震荡走势，沪铝主力合约收于13785元/吨。昨日氧化铝价格下跌20元至2720元/吨，预计今日仍将回落。铝锭现货维持平水，成交疲软。社会库存仅下降0.6万吨至102万吨，去库力度继续转弱。基本面弱势下预计沪铝弱势难改，空单继续持有。