国联证券-通信行业周报2019年第25期：联通披露5G基站设备规划，广电将加快5G建设-190707

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨1.08%，深圳成指上涨2.89%，沪深300指数上涨1.77%，通信（申万）指数上涨0.83%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨0.87%，通信运营（申万）上涨0.56%，通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益。
        行业重要动态
        1)  联通首次披露5G基站设备路标规划：目标建设“4G+5G”两张网。
        2)  广电总局举全行业之力加快广电5G建设与“全国一网”整合。
        公司重要公告
        1)  大富科技，关于转让全资子公司股权的进展公告。
        2)  德生科技，关于投资设立控股子公司的公告。
        3)  中嘉博创，关于全资子公司收到中标通知书的提示性公告。
        4)  澄天伟业，关于全资子公司获得政府补助的公告。
        5)  长飞光纤，关于获得政府补助的公告。
        6)  东土科技，关于获得发明专利的公告。
        7)  意华股份，关于开展票据池业务的公告。
        8)  海格通信，重大合同公告。
        周策略建议
        联通披露5G基站设备规划，广电加快5G建设和全国一张网整合。近日，中国联通发布了《中国联通5G基站设备技术白皮书》。白皮书为联通5G建网提供了指引。联通5G网络将以SA为目标架构，前期聚焦eMBB，后续将结合技术标准和生态系统的发展进程，积极引入uRLL和mMTC技术。联通建站仍然将SA作为核心组网方式，我们预计运营商最终都会将SA作为核心组网方式，相比NSA组网方式，SA组网方式将扩大5G的资本开支总额，建议关注中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）、光迅科技（002281.SZ）。7月5日，广电总局科技司司长许家奇表示，广电将加快广电5G建设和全国一张网建设。中国广电今年也拿了一张5G牌照。广电在建设5G网络上拥有优质资源，包括：拥有非常丰富的有线接入网资源；拥有700MHz的黄金频谱资源；在5G内容层面，拥有着强大的内容制作能力。广电5G网络建设中，我们建议关注广电网络系统原来的头部设备提供商，他们具有先发优势。
        风险提示
        5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。