中银国际期货-能源化工日报-190709

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        分析与观点  
        现货报价  
        今日  PTA  供应商现货一口价报盘执行  6500  元/吨，华东主港现货基差报盘执行  1909  合约加500-550  元/吨，商谈围绕  6420-6500  元/吨自提,7  月底货报盘执行  1909  合约加  450  元/吨。
        亚洲乙二醇收盘参考价格：华东  4190-4200  元/吨，跌  190  元/吨，华南  4000-4250  元/吨，跌  150  元/吨；保税  522-526  美元/吨  CFRL/C90  天，跌  20  美元/吨。到港船货  520-524  美元/吨CFRL/C90，跌  20  美元/吨。
        观点：  
        今日现货市场上  PTA  价格基本稳定，乙二醇价格大幅下跌  190  元/吨，下游聚酯产品价格跌幅收窄，涤纶降价  100-150  元/吨。下游织造、加弹工厂维持刚需采购，涤丝市场主流产销维持在  10-40%。涤短市场主流产销在  10-30%。
        乙二醇：
        上周华东乙二醇库存共计  104.3  万吨，较  6  月  27  日减少  3.9  万吨。本周暂无大的基本面变化，上周聚酯开工高位，如预期对乙二醇消化及时，库存继续降低。但是上周聚酯产销较低，聚酯库存累积，不过整体上库存尚在低位。聚酯价格昨日仍然与预期继续下跌。而且市场对乙二醇供过于求的供需关系相对确定。周初价格来看，某些路线的乙二醇利润尚可，因此价格趋势来看依然相对疲软，下方有一定空间。这两日下跌后今日创下历史新低。在基本面偏空趋势较为确定，且其他品种大幅下跌的氛围中，乙二醇是较为明确的空头目标。而中长期来看依然需要进一步关注终端需求是否有实质性改善。目前价格下虽然下方已经空间不大，但并未真正低于煤化工最低成本价位。观点供参考。
        PTA：
        福海创  450  万吨/年  PTA  装置  7  月  9  日停车检修，计划检修  14-20  天。具体看其他基本面变化不大。上周  PTA  社会流通库存上涨  4.2  万吨至  114.5  万吨，继续累积。下游聚酯涤纶长丝累积，但是库存依然在相当低的程度。不过本周聚酯产销依然很低，库压不大的情况下存在一些累库的空间。今日福海创检修落地，开工下滑。整体来看，目前多空博弈，待情绪释放完毕后，走势可能重回基本面。当前价格上聚酯和  PTA  利润尚可，聚酯库存偏低，PTA  库存累积。价格仍有下降的空间，不过本周看来情绪退却，波动回归正轨。今日工业品普跌，且在棉花乙二醇等相关品种纷纷跌停的情况下，PTA  尚算坚挺。未来继续关注持仓变化情况，焦点依然在下游聚酯和终端需求是否有实质性改善，关注本周聚酯开工情况。观点供参考