川财证券-消费行业观察：农业农村部，加快推进农垦改革发展-190709

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        川财观点  
        【食品饮料】随着行业内外部市场竞争愈加激烈，企业间的竞争已逐步变成管理能力的竞技，茅台及泸州老窖相继通过与科技公司进行合作以全面提升经营效率。我们认为白酒行业景气度仍处于上升阶段，由于年初动销情况优秀，近期各家酒企在淡季期间频频使用提价、停货策略为下半年做准备，受益于消费升级，高端白酒在食品饮料行业中确定性较高，建议关注提前根据市场  变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。
        【休闲服务】近期休闲服务板块有所调整，主要是因为白马股的集体调整。过去几周，板块权重股中国国旅受益于免税行业的稳定增长和自身在市内免税店的稳定推进持续上涨。长期看，我们看好公司在免税行业的竞争优势和未来市内免税店对公司业务增长的持续推动。近期低估值的酒店板块受益于行业基本面和市场风险偏好的改善有所反弹。另外，科锐国际在前期的持续调整后最近两周连续反弹。总体来看，2019  年国内旅游景气度相比于  2018  年全年有所改善，未来随着暑期旅游旺季的来临，旅游数据有望保持回暖趋势。建议关注全年业绩确定性较高的个股。
        【医药生物】当前，行业估值仍处于历史相对低位。近期泰格医药、普洛药业等公司相继披露  2019  年中报业绩预告，业绩表现亮眼，叠加此前凯莱英、东诚药业等公司率先公布中报业绩预告，同样业绩快速增长，我们预计，随着中报业绩预告的超预期表现，医药板块有望延续上涨行情。医疗器械方面我们认为市场预期差仍存，行业看，骨科植入市场有望维持较高增速，同时国家严控耗占比等控费政策持续推动进口替代。
        行业动态  
        【农林牧渔】7  月  9  日，农业农村部组织召开深化农垦改革部门协调推进会，围绕学习贯彻中央领导同志关于农垦改革发展批示精神和中央改革办对农垦改革发展提出的新要求，部署今明两年各部门协同推进农垦改革发展重点工作。农业农村部副部长屈冬玉出席会议并讲话。会议强调，要按照中央要求进一步落实部门责任，明确工作任务，加强协调配合，加快推进农垦改革发展，善始善终推动中央决策部署全面落实到位。会议强调，推进农垦改革发展是党中央、国务院作出的重大决策部署。各部门要以高度政治责任感，树牢“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，按照中央决策部署，坚定垦区集团化、农场企业化改革方向，全面完成国有农场办社会职能改革，落实农垦职工养老保障政策，创新农垦土地管理方式，创设一批支持农垦现代农业建设政策，为农垦打造一批具有国际竞争力的现代农业企业集团提供强有力支撑。（农业农村部）
        【休闲服务】财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局近日印发《口岸出境免税店管理暂行办法》，以规范管理口岸出境免税店，促进口岸出境免税店健康有序发展。办法明确，对口岸出境免税店实行特许经营，由国家统筹安排其布局和建设。口岸出境免税店的布局选址应根据出入境旅客流量，结合区域布局因素，满足节约资源、保护环境、有序竞争、避免浪费、便于监管的要求。经营主体的经营期限不超过  10  年，且不得自动续约，到期后需重新确定经营主体。办法要求，合理规范口岸出境免税店租金比例和提成水平，避免片面追求“价高者得”。财务指标在评标中占比不得超过  50%。财务指标是指投标报价中的价格部分，包括但不限于保底租金、销售提成等。招标人应根据口岸同类场地现有的租金、销售提成水平来确定最高投标限价并对外公布。租金单价原则上不得高于国内厅含税零售商业租金平均单价的1.5  倍；销售提成不得高于国内厅含税零售商业平均提成比例的  1.2  倍。办法提出，应综合考虑企业的经营能力，甄选具有可持续发展能力的经营主体。（央视网）
        【商贸零售】7  月  9  日，第一太平戴维斯发布了《2019  年第二季度广州物业市场回顾与展望》报告。报告显示，第二季度广州全市优质零售物业市场空置率和首层平均租金表现均有小幅上涨：市场空置率环比上升  0.4%至  8.8%，首层平均租金环比增长  1.5%至  753.5  元/㎡/月。展望未来市场走势，第一太平戴维斯在报告中预测：未来随着以落子在非核心商圈为主的新增供应不断入市，零售物业市场空置率短期有所回升，但在强劲内需拉动下，市场空置率将逐渐下降，供不应求态势初显。（赢商网）
        公司要闻  
        东宝生物（300239）：公司今日发布  2019  年半年度业绩预告。报告期内，公司归  属  于  上  市  公  司  股  东  的  净  利  润  为  1700-2000  万  元  ，  比  上  年  同  期  增  长1.31%-19.19%。
        诚意药业（603811）：公司今日发布  2019  年半年度业绩预告。报告期内，公司归  属  于  上  市  公  司  股  东  的  净  利  润  为  6730-6930  万  元  ，  比  上  年  同  期  增  长49.5%-54.0%。
        英科医疗（300677）：公司今日发布  2019  年半年度业绩预告。报告期内，公司归  属  于  上  市  公  司  股  东  的  净  利  润  为  7000-7200  万  元  ，  比  上  年  同  期  增  长1.29%-4.18%。
        兴齐眼药（300573）：公司今日发布  2019  年半年度业绩预告。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为  202-477  万元，上年同期亏损  188  万元。
        风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。