兴业证券-互联网行业海外互联网板块周报：1~5月互联网行业保持较快增长-190708

《兴业证券-互联网行业海外互联网板块周报：1~5月互联网行业保持较快增长-190708（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-互联网行业海外互联网板块周报：1~5月互联网行业保持较快增长-190708（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点  
        本周行情：  恒生资讯科技业指数收于  11,401.97  点，本周涨跌  1.52%，恒生互联网科技业指数收于  3,173.59  点；恒生软件服务指数收于  6,396.19点，A  股传媒（申万）/计算机（申万）指数收于  609.53  点/4,262.43  点；纳斯达克中国科技股指数收于  1813.89  点，本周涨跌  1.73%。
        2019  年  1-5  月，我国互联网和相关服务业收入和研发投入均保持较快增长，行业总体运行平稳。工信部披露，我国规模以上互联网和相关服务企业（简称互联网企业）完成业务收入  4282  亿元，同比增长  19.4%，增速比去年同期回落  4.5  个百分点，但比一季度加快  2  个百分点。全行业研发投入额达  181.2  亿元，同比增长  15.6%，增幅较一季度回落  6.8  个百分点。
        Sensor  Tower：2019  全球手游市场将达  5000  亿元，上半年  296  亿美元。2019H1，全球苹果应用商店和谷歌应用商店，消费者在移动应用和游戏程序上的支出合计为  397  亿美元。（去年同期  344  亿美元），增长  15.4%。
        投资策略：我们继续对海外互联网板块持谨慎态度。1）从长期业务前景角度，我们看好全产业链拓展的腾讯控股,  目前腾讯仍然存在流量“洼地”，变现能力有潜力提高。2）中短期来看，认为广告中间商尽享变革红利，有两方面特质的广告中间商能够享受核心媒体广告增长的红利：①“抱大腿”，代理核心媒体广告；②拥有创新技术，特别是  SaaS，增加对广告主的附加值以提升毛利率；建议关注：兑吧（1753.HK）、微盟集团（2013.HK）、万咖壹联（1762.HK）。3）另外，技术周期加速点到来，关注云计算和垂直行业等  B  端互联网机会，推荐阿里、中软国际；建议关注阿里影业、有才天下猎聘。
        风险提示：1）宏观经济下行风险；2）行业政策风险