西部证券-电新行业周报：竞价项目进展顺利，风光装机步入快车道-190707

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        核心结论
        海风和分散式风电进展不断，风电迎供不应求状态。2019  年上海市拟正式启动奉贤海上风电项目开发，装机规模  20  万千瓦，制订《奉贤海上风电项目竞争配置工作方案》，为全国首个竞争性配置海上风电项目。宁夏发改委日前发布《宁夏回族自治区  2019  年分散式风电项目开发建设方案》，其中包括  14  个分散式风电项目，共计装机  452.5MW。海上风电的高速发展或将带动风机产业链相关公司业绩增长。我们继续看好政策驱动下今明两年风电的抢装行情，带动中游设备制造厂商订单增加，公司盈利能力将上升。推荐天顺风能(002531.SZ)、东方电缆(603606.SH)，相关公司有金风科技(002202.SZ)、明阳智能（601615.SH）、日月股份（603218.SH）、金雷股份(300443.SZ)、恒润股份（603985.SH）。
        竞价完成后光伏需求旺季开启，龙头企业半年报业绩靓丽。根据智汇光伏统计，此次  19  年国内光伏申报竞价项目规模约  26GW，其中地面电站项目20.5GW  左右，分布式项目  5.5GW。根据整体补贴规模测算，平均降幅大约需为  0.0776  元/kWh。根据全国目前平均补贴强度看，分布式竞价项目补贴平均为  0.0224  元/kWh，地面电站竞价项目补贴平均为  0.0875  元/kWh，地面电站竞价项目竞争优势更加明显。通威股份发布  19  年半年度业绩预告，预计报告期内归母净利润  14.24  亿-15.16  亿，同比增加  55%-65%。我们认为光伏行业量价齐升或将于  3  季度后期或  4  季度初期出现，推荐龙头通威股份(600438.SH)  、隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)。
        新能源汽车：政策切换刺激电车产量环增，电池龙头集中度提升。6  月新能源车装机产量  12.9  万辆，环比+16%、累计同比+60%。其中，乘用车产量11.3  万辆，环比+16%、累计同比+69%。电池龙头集中度再次提升，宁德时代累计市占率为  46%，较  1-5  月提升  1.0pct。我们预计  2019  年新能源车产销或仍将保持较高水平，期待下半年新车上市及销量旺季对新能源汽车产业链的拉动，建议关注估值回落、性价比提升的动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）。
        风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、技术进步和产品替代风险、行业账期风险、宏观经济周期波动风险、供应链短缺风险等。