英大证券-非农就业亮眼，不改美国经济放缓趋势-190708

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        报告观点：
        1.  美国非农超预期扩张，市场降息预期降温。美国物价跌破美联储目标值  2%，进入货币政策放松区间。全球  PMI  雷达图收缩，美国  PMI  指数扩张放缓。
        2.  美国是世界经济的领头羊，对全球经济稳定有重要作用，并在过去的几年里对冲了中国经济下滑的负面影响，对提振非美地区经济有重要作用，未来这一支撑力量可能大幅削弱，世界经济波动性将大幅上升。
        3.  意外的好和坏都是我们未来经济的风险。从长期上升的经济体来讲，意外的好是难以持续的，因此，这种惊喜带来的经济作用很快就消失；而意外的坏，对经济的冲击就更为负面。未来资产配置应当转移向低波动率资产，减少高波动率，低流动性资产。