方正中期期货-豆粕期货日报-210913

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【行情复盘】期货市场:美豆在上周五低位拉涨后今日电子盘小幅震荡整理，1300美分/蒲转为短期压力；豆粕主力01合约减仓上涨，日涨幅1.58%。

现货市场:9月13日现货商豆粕报价较上周五普遍上涨50-70元/吨，其中天津贸易商报价33770涨60，山东贸易商报价3710涨50，江苏贸易商报价3670涨60，广东贸易商报价3710涨70。

【重要资讯】1、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前减少2.4%，但是比去年同期提高137.7%。

截至2021年9月2日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳3.28美元，一周前是3.36美元/蒲式耳，去年同期为1.38美元/蒲式耳。

2、美国天气：6-10日展望，周一局部阵雨。

周二至周五零星阵雨。

周一至周五气温高于正常水准。

作物影响：中西部地区有时会出现阵雨，但为局部性质，至下周干燥天气应增多。

3、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至9月2日的一周，美国对中国（大陆地区）销售了76.4万吨2021/22年度交货的新豆。

作为对比，之前一周美国对中国销售2.62万吨陈豆和126.4万吨新豆。

【交易策略】9月份USDA供需报告利空提前兑现，短线美豆盘面止跌反弹，报告具体数据显示，单产预估上调0.6蒲/英亩至50.6蒲/英亩，播种面积较上月调低40万英亩至8720万英亩，两项相抵后美豆产量较上月调高3500万蒲至43.74亿蒲。

美豆压榨量较上月减少了2500万蒲式耳至21.8亿蒲式耳，美豆出口量较上月增加3500万蒲式耳至20.9亿蒲式耳。

综合来看，美豆产量的上调较为显著，致使新作期末库存上调3000万蒲至1.85亿蒲，美豆库存偏紧格局小幅缓解，目前美豆产量基本定型，产量端对价格影响将逐渐弱化，消费端变量对美豆价格影响弹性增强，后期关注美豆出口销售节奏及南美大豆种植情况的影响。

国内市场，因四季度豆粕降库存周期，豆粕市场基差反弹及近远月正套趋势延续，豆粕继续追随美豆走势，美豆收获压力逼近，长期看供应端边际好转，也将限制美豆上行空间，关注1350美分/蒲附近压力，豆粕主力01合约短线围绕3500元/吨附近震荡，等待反弹高位布局长线空单为主。

期权方面，维持卖出宽跨市策略。