建信期货-铜锌日报-190711

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        行情回顾与操作建议  
        1）锌期货  
        期市：沪锌低位反弹，盘中空头一度将主力合约打到  18925  获得支撑，第一交易时段结束后沪锌开始反攻，近月-连一价差被大幅压缩至  10，随着交割降至，当月合约挤价差的空间十分有限，空头动力减弱，截止收盘，1909  合约涨  0.47%至19180  元/吨，总持仓量继续下降，前二十会员持仓上多空方均大幅减仓。LME  市场跌破本年底部后回升，现货贴水持平前一交易日
        现货：SMM0#锌  19100-19200  均价  19150  跌  210；对当月合约升水涨  5  至  70，对下月合约升水降  75  至  110。上海  0#锌对  1907  报升水  50-60，天津  0#锌对  1907合约升水  100-200  元/吨，广东  0#锌对  1908  合约升水  30-60。下游需求平和，对升水推动较弱，市场畏跌情绪不改。
        库存：LME  库存减少  2750  吨至  82800  吨；上期所仓单减少  498  至  40068  吨.操作建议：6  月底以来国内现货价已较最高点下跌超  1000，短期现货有望在  19000附近止住，而内盘月间价差被大幅压缩，随着交割降至，当月合约下跌趋势也将止住，沪锌有反弹需求。同时  LME  市场贴水没有进一步扩大，而库存从  7  月初以来降  1.42  万吨，LME  市场也出现支撑。考虑到美联储主席将密集讲话，预计美元多头将兑现收益，美元将回落，建议逢低多  1909，止损设  18925.
        2）铜期货  
        期市：沪铜收较长十字星，隔夜市场悲观情绪较浓铜价大幅下挫，但日间在以沪镍为领头羊带动有色集体上涨，铜价跌幅缩窄，最终沪铜  1909  跌  0.45%至  46080。LME  铜价跌至本年底部后获得支撑，且周三收回前一交易日跌幅。
        现货：SMM1#电解铜报  45820-45920  均价  45870  跌  335，对当月合约报升  40-100，均值升  70，较前一交易日持平。平水铜报升  40-60，升水铜报升  80-100，湿法铜报贴  30  至平水。期铜下跌刺激市场逢低买盘，下游成交转暖，贸易活跃度提高，升水持稳。
        库存：LME  库存减少  2500  吨至  293525  吨；上期所仓单增加  1305  至  62805  吨
        操作建议：短期宏观面主导铜价，市场关注今晚美联储主席鲍威尔的国会作证，此外，美联储也将公布会议纪要，近日美元出现上行乏力，预计随着讲话及会议纪要公布，美元多头止盈概率较大，宏观面短期有望支撑铜价，建议逢低多  1909，止损设前低。