中信建投期货-粮油期货投资早报-190711

《中信建投期货-粮油期货投资早报-190711（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投期货-粮油期货投资早报-190711（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        观点与操作建议  
        1、豆粕  
        期货方面，美豆  11  月合约区间整理，下方  880、900  支撑，上方  920、940  压力。连粕  1909  合约反弹整理，下方  2730，2760  支撑，上方  2810，2830  压力。
        现货方面，昨日豆粕部分低位仍吸引成交，高位成交则不多，总  13.16  万吨，全部为现货成交。前一交易日总成交  20.6  万吨。
        消息面上：1）美国农业部周四公布周度出口销售报告前，市场预期截至  7  月  4  日当周，美国大豆出口净销售预计介于  25-75  万吨区间。2）北京时间周五凌晨美国农业部公布的月度供需报告，分析师平均预期，美国  2019-20  年度大豆产量料为  38.83  亿浦式耳，低于  USDA6  月预估的  41.50  亿浦式耳；单产为每英亩  48.6浦式耳，低于USDA6月预估的49.5浦式耳；美国2019-29年度大豆年末库存料为8.12亿浦式耳，低于USDA6月预估的  10.45  亿浦式耳；预期巴西  2019-20  年度大豆产量料为  1.23  亿吨，高于  USDA  6  月预估的  1.17  亿吨。
        综述：因投资者在美国农业部(USDA)发表月度报告前调整头寸，且市场预计农业部将在该报告中下调对2019/20  年度大豆总产量和年末库存的预估，美豆反弹整理，关注  930  线压力。虽然周二现货豆粕市场低位基差成交放量，缓和近期悲观情绪，但昨日连粕继续走高，现货成交未能放量，说明贸易商对追涨质疑较大，这主要是对  7-8  月需求疲弱担忧。近期连粕反弹一方面是超跌修正，一方面是美豆反弹带动，短期连粕进入调整阶段，M09  反弹关注  2830  一线压力。